ردپای صعود بهای ارز در بازار آتی کالا
نگاهی بر تابلوی آتی کالا نشان می‌دهد که تکانه‌های ارزی به عنوان سیگنالی اثرگذار در بازار آتی کالا عمل می‌کنند چرا که عموم قراردادهای فعال بر تابلوی آتی بورس کالا همگرا با صعود بهای ارز در بازار آزاد نوسان مثبت نرخ را تجربه کرده‌اند. همچنین اگر ورود دلار به فاز صعودی، سیگنالی افزایشی برای عموم بازارهای کالایی باشد می‌توان افزایش نرخ در بازار ابزارهای مالی بورس کالا را نیز محتمل دانست. رشد بهای آزاد ارز، تاکنون یکی از داده‌های اصلی اثرگذار بر بازارهای مالی بوده اما رشد بازار آتی در مقایسه با بازار سهام در کنار نوسان نرخ در بازار ابزارهای مالی همچون گواهی و صندوق‌های طلا نشان می‌دهد، ذهنیت معامله‌گران این بازار هنوز از رشد قدرتمند قیمت‌ها حکایت نمی‌کند.
در روزهای اخیر روند صعودی قیمت‌ها باعث شد تا رشد نرخ‌های جذابی به ثبت برسد. بنابراین استفاده از این روند صعودی به منظور حفظ سود کسب سیگنال‌های جدید برای بازار آتی شده، می‌تواند به عنوان داده‌ای برای عدم‌رشد قدرتمند قیمت‌ها تلقی شود. اینکه بازار آتی رفتار جدیدی از خود نشان می‌دهد، حتی به جریان صعودی بهای ارز کم‌توجه است، به معنی این احتمال تلقی می‌شود که ورود ابزارهای مالی جدید همچون آتی صندوق طلا، سیگنال روانی و فنی مهمی به بازار صادر کرده که در کنار طمع کسب سود، اما منطقی‌تر شدن معاملات را به همراه داشته که نشانه‌ای جدید از بلوغ فعلی رفتار معامله‌گران است. در هر حال در شرایطی که اهرم‌های مالی امکان کسب سود منطقی و معقول در مقایسه با سایر بازارها را مخابره می‌کند، رفتار فعلی معامله‌گران و همین نوسان مقطعی در سطوح قیمت بالای فعلی یک گزینه خوب برای سودآوری به شمار می‌رود.سیگنال‌های جدید برای بازار آتی
البته تجربه نشان داده نوسان بهای آزاد ارز یا شاخص بورس، دو سیگنال مهم برای تورم انتظاری در بازارها به شمار می‌رود. بنابراین استمرار رشد نرخ در این دو بازار خود محرکی برای نوسان قیمت‌ها در بازار آتی نیز محسوب خواهد شد. از سوی دیگر قیمت‌های بالای فعلی در بازار آتی بورس کالا به معنی آن است که رشد بیشتر قیمت‌ها به محرک‌های قدرتمندی نیاز دارد که مشخص نیست این فاکتورها نصیب بازار آتی خواهد شد یا خیر. ورود و خروج نقدینگی به بازار آتی در کنار افزایش پایه پولی در ماه‌های گذشته همچنین جرقه‌های زیرپوستی تورم انتظاری در کشور و احتمال اثرگذاری کسری بودجه بر داده‌های پولی و مالی، همگی مواردی است که آینده این بازار را تعیین خواهد کرد. از سوی دیگر رشد پیشین قیمت‌ها در کنار افزایش بهای آزاد ارز می‌تواند این گونه استنباط شود که اثر رشد پایه پولی در اردیبهشت بر رشد قیمت‌های خرداد منعکس شده و شاید رشد نرخ‌های پیش رو به داده‌های بیشتری نیاز دارد.
تحلیل On Chain یا درون زنجیره ای چیست؟
در دسترس بودن تمام داده‌های بلاک چین آن را برای علم داده و یادگیری ماشین بسیار مناسب می‌کند. در واقع ارزهای دیجیتال تنها دارایی‌هایی هستند که هر فعالیت تجاری و سرمایه‌گذاری را می‌توان از دفتر کل آنها بازیابی و بررسی کرد . از آنجایی که بلاک چین‌ها این موقعیت را آماده می‌کنند، کارشناسان نیز از این داده‌های شفاف برای ارزیابی فعالیت تراکنش‌ها و سودمندی شبکه استفاده می‌کنند و این فرآیندی به عنوان، تحلیل On Chain یا آنالیز درون زنجیره‌ای شناخته می‌شود. تریدر‌ها و سرمایه‌گذاران کریپتوکارنسی نیز از طریق داده‌های درون زنجیره‌ای می‌توانند احساسات و رفتار کلی کاربران را رصد کنند. ما در این مقاله قصد داریم درباره‌ی داده‌های درون زنجیره‌ای و تأثیر آنها بر بهبود بازار ارزهای دیجیتال صحبت کنیم.
داده‌های درون زنجیره‌ای یا تحلیل On-Chain چیست؟
تحلیل On Chain یا آنالیز درون زنجیره حوزه جدیدی است که مبانی، سودمندی و فعالیت تراکنش ارزهای دیجیتال را با استفاده از داده‌های بلاک چین نشان می‌دهد. تحلیلگران زنجیره‌ای از طیف وسیعی از اقدامات برای افزایش درک خود از یک شبکه استفاده کرده تا نوسانات قیمت در آینده را پیشبینی کنند. تحلیل درون زنجیره‌ای مستلزم استخراج اطلاعات از انواع داده‌های بلاک چین و حجم معاملات، اطلاعات بلاک مانند پاداش ماینر، همبستگی‌های قیمتی، ورودی و خروجی صرافی است.
تحلیل On-chain از داده‌های بلاک چین در دسترس عموم برای ارزیابی شبکه استفاده می‌کند، مشابه اینکه چگونه تحقیقات بنیادی سهام به دنبال شناسایی ارزش اساسی یک شرکت است. این نوع تحلیل اغلب با تجزیه و تحلیل فنی تریدر‌ها و سرمایه‌گذاران ادغام می‌شود تا بهترین نقاط ورود و خروج را کشف کنند. به طور خلاصه، استفاده از داده‌های تراکنش و کیف پول در دسترس عموم برای ارزیابی ارزش شبکه بلاک چین به جای هیجانات سوداگرانه در مورد دارایی رمزنگاری یکی از ضروری‌ترین موارد استفاده از تحقیقات درون زنجیره است.
۸ معیار اصلی آنالیز درون زنجیره‌ای ( on chain )
اکنون متوجه شدید که بررسی و آنالیز داده‌های درون زنجیره اهمیت زیادی دارد. حالا که با مفهوم آنالیز on chain آشنا شدید، در این قسمت از مقاله ارز تودی ۸ معیار اصلی یا خلاصه‌ای از رفتار توکن را برای شما آورده‌ایم که در زمان بررسی داده‌ها از آنها غافل نشوید. برای مثال خلاصه‌ای از داده‌های ارز دیجیتال بیت کوین را در تصویر زیر مشاهده می‌کنید.
۱. هولدر‌هایی که با قیمت فعلی در حال کسب درآمد هستند
به گزارش وبسایت onchainfx، آمار اول میانگین هزینه خرید آدرس‌ها را با تراز محاسبه و آن را با قیمت فعلی مقایسه می‌کند. اگر قیمت فعلی از میانگین هزینه بیشتر باشد، آدرس به عنوان “In the Money” در نظر گرفته می‌شود. اگر قیمت فعلی کمتر از هزینه معمولی باشد، موقعیت “Out of the Money” تلقی می‌شود. این داده‌ها سپس به نسبت هولدر‌هایی که با قیمت فعلی پول دارند یا از آن خارج می‌شوند به صورت میانگین محسابه می‌شود که در ادامه آن را مشاهده می‌کنید:
۲. هولدر‌های بزرگ یا نهنگ‌ها
محاسبه درصد بالایی از نهنگ های ارز دیجیتال و سرمایه‌گذاران عمده در این آمار زنجیره‌ای جمع‌آوری شده است. به عبارت دیگر، درصد عرضه در گردش را نشان می‌دهد که آدرس‌هایی با بیش از ۱ درصد از کل عرضه و هولدر‌های بزرگ و همچنین آدرس‌هایی با ۰. ۱ درصد تا ۱ درصد از کل عرضه را دارند.
۳. همبستگی قیمت با بیت کوین
همبستگی آماری ۳۰ روزه بین دارایی‌های بازار کریپتوکارنسی و بیت کوین توسط این شاخص ارائه می‌شود. به عنوان مثال، در زمان نگارش این مقاله، همبستگی بین قیمت بیت کوین و اتریوم حدود ۹۵٪ است.
۴. ترکیب هولدر‌ها بر اساس زمان نگهداری
این معیار درون زنجیره‌ای توزیع مالکیت دارایی‌ها را در طول زمان نشان می‌دهد. به بیان دیگر، هر آدرسی که دارایی را نگه می‌دارد به سه دوره زمانی تقسیم می‌شود.
- ۱+ سال: به عنوان هودلر طبقه‌بندی می‌شود
- ۱-۱۲ ماه: طبقه‌بندی شده به عنوان کروزر
- > ۱ ماه: به عنوان تریدر طبقه‌بندی شده است
۵. معاملات بیشتر از ۱۰۰ هزار دلار
این معیار حجم کل تراکنش‌های بالای ۱۰۰,۰۰۰ دلار آمریکا را در هفت روز گذشته نشان می‌دهد. در شبکه بیت کوین، ۱۱۹. ۳۶ میلیارد تراکنش بالاتر از ۱۰۰ هزار در ۷ روز گذشته، انجام شده است.
۶. دموگرافیک معاملات
برای ۱۴ روز گذشته، جمعیت‌شناسی تراکنش به تعداد تراکنش‌هایی اشاره دارد که در مناطق زمانی تجاری غرب (۱۰ صبح تا ۱۰ بعد از ظهر UTC) در مقایسه با تراکنش‌هایی که در مناطق زمانی معاملات شرقی (۱۰ بعد از ظهر تا ۱۰ صبح UTC) رخ داده است.
۷. کل ورودی‌های صرافی
حجم کل یک دارایی دیجیتالی (به دلار یا توکن) که در هفت روز گذشته در صرافی‌های متمرکز برتر قرار داده شده است، به عنوان کل ورودی مبادلات گفته می‌شود.
۸. کل خروجی‌های صرافی
کل حجم دارایی دیجیتالی (به دلار یا توکن) که در هفت روز گذشته از بزرگترین صرافی‌های متمرکز خارج شده است به عنوان کل خروجی مبادلات شناخته می‌شود.
سیگنال‌های معاملاتی درون زنجیره
اکنون که با ۸ معیار ارائه شده اصلی آشنا شدید، به منطقه سیگنال‌های تجاری قابل اجرا در زیر بخش خلاصه توکن نگاهی بیندازیم. این سیگنال‌های معاملاتی مبتنی بر الگوریتم‌های یادگیری ماشینی هستند که قادر به ارزیابی رفتار و همچنین پیشبینی تغییرات قیمت در آینده هستند. هر مدل به عنوان یک سیگنال ارائه و به سه دسته اصلی تقسیم می‌شود:
اگرچه سیگنال‌های معاملاتی سیگنال‌های حرکتی هستند که بر اساس تغییرات نسبی در اندیکاتور مشخص می شوند، اما هر یک از این سیگنال‌ها به اندیکاتور‌های زیربنایی ارائه شده توسط IntoTheBlock وابسته هستند. مدل‌ها به چگونگی تغییر این شاخص‌ها در طول زمان نگاه می‌کنند و آنها را با تأثیر قیمت گذشته خود مقایسه می‌کنند. بسته به سیگنال تجاری و دارایی رمزنگاری مورد ارزیابی، روش‌ها و دوره‌های زمانی متفاوتی استفاده می‌شود. به منظور اطمینان از عملکرد با کیفیت بالا، هر مدل به طور منظم آموزش داده و مجدداً بهینه‌سازی می‌شود.
سیگنال‌های درون زنجیره‌ای
سیگنال‌های زنجیره‌ای از ترکیب شاخص‌های بلاک چین با مدل‌های تک متغیره ایجاد می‌شوند که هر کدام از روش‌های متفاوت برای حفظ ثبات و دقت استفاده می‌کنند. هر سیگنال درون زنجیره یک بار در روز محاسبه می‌شود تا تغییرات احتمالی قیمت در روز بعد را پیشبینی کند. این سیگنال شامل ۴ معیار اصلی است:
رشد شبکه جدید
تغییر در کل آدرس‌های دارایی رمزنگاری مورد نظر با رشد شبکه جدید اندازه‌گیری می‌شود. سیگنال تغییرات کل آدرس‌ها را در هفته قبل بررسی می‌کند و سپس برای نمایش احساسات صعودی یا نزولی برای عملکرد هر دارایی تنظیم می‌شود.
در پول (ITM)
این سیگنال حجم توکن‌های کسب شده از دارایی را در سطح قیمت فعلی با استفاده از‌اندیکاتور In/Out of Money محاسبه می‌کند. این ارزش روز قبل را با میانگین متحرک ۷ روزه در مقدار کل عرضه پول مقایسه می‌کند.
تمرکز
این سیگنال حرکت روزانه نهنگ‌ها (آدرس‌هایی با بیش از ۱% عرضه در گردش) و سرمایه‌گذاران (آدرس‌هایی با ۰. ۱ تا ۱% عرضه) را ردیابی می‌کند. اضافه شدن سهام توسط نهنگ‌ها و سرمایه‌گذاران معمولاً صعودی تلقی می‌شود، اگرچه معیار‌های دقیق بسته به دارایی رمزنگاری متفاوت است.
تراکنش‌های بالا
این سیگنال تغییرات در تعداد تراکنش‌های بالاتر از ۱۰۰,۰۰۰ دلار را تحلیل می‌کند و بر اساس آمار تراکنش‌های بالا IntoTheBlock است. این سیگنال نشان دهنده فعالیت تجاری افراد و مؤسسات با ارزش خالص است.
تبادل
سیگنال‌های مبادله، برخلاف سیگنال‌های زنجیره‌ای که روزانه محاسبه می‌شوند، تقریباً بلادرنگ هستند، زیرا هر دقیقه به‌روزرسانی می‌شوند و یک بازه زمانی یک دقیقه‌ای دارند. این مدل‌ها بر اساس مطالعات انجام شده بر روی تاکتیک‌های معاملات با فرکانس بالا (HFT) ارزیابی و برای هر دارایی رمزنگاری پشتیبانی شده اعمال شده‌اند.
قیمت هوشمند
نسخه‌ای از دفترچه سفارش میان‌قیمت، که در آن قیمت‌های پیشنهادی/فروشی با حجم معکوس مشخص می‌شوند. Smart Price قیمت پیشنهادی را در حجم درخواستی ضرب می‌کند، سپس قیمت درخواستی و حجم پیشنهادی را اضافه می‌کند و مبلغ را بر حجم کل پیشنهاد و درخواست تقسیم می‌کند.
عدم تعادل حجم پیشنهاد و درخواست
این سیگنال تغییرات در اختلاف حجم بین قیمت پیشنهادی و درخواستی را دنبال می‌کند.
مشتقات
و در نهایت، از داده‌های بازار آتی برای تولید سیگنال مشتقات استفاده می‌شود. این مدل به صورت ساعتی و با هدف پیشبینی نوسانات قیمت برای یک ساعت آینده اجرا می‌شود.
شتاب بازار آتی
شتاب بازار آتی با استفاده از یک مدل چند متغیره تعیین می‌شود که تغییرات در حجم قراردادهای آتی و سود باز را در رابطه با نوسانات قیمت بررسی می‌کند. با توجه به سیگنال، افزایش حجم و سود باز اغلب برای حرکت فعلی قیمت در بازارهای سهام مثبت در نظر گرفته می‌شود. این سیگنال تمام نتایج ممکن را برای سه عامل در نظر می‌گیرد و سطوح هیجانی صعودی/نزولی منحصر به فرد را برای هر دارایی رمزنگاری پشتیبانی شده تعیین می‌کند.
ابزارهای تحلیل آنچین
کاوشگرهای بلاک چین مانند EtherScan برای اتریوم و SnowTrace برای Avalanche به شما این امکان را می‌دهند تا آدرس کیف پول یا قرارداد هوشمند را جستجو کنید. اما آنها داده‌ها را جمع نمی‌کنند یا ابزارهایی برای درک انبوه نقاط داده موجود ارائه نمی‌دهند.
پلتفرم‌ها و منابع بی‌شماری پدید آمده‌اند که هر کدام نمودارها و داشبوردهای متفاوتی را برای کمک به کاربران در تجسم بهتر داده‌های بلاک چین و ردیابی حرکات ارزهای دیجیتال و کیف پول‌های فردی ارائه می‌دهند.
بسیاری از این پلتفرم‌ها یا رایگان هستند یا حداقل ویژگی‌های رایگان زیادی را ارائه می‌دهند. برخی از محبوب‌ترین ابزارها عبارتند از:
کلام آخر
تحلیل On Chain یا زنجیره‌ای مانند تحقیقات بنیادی شرکت، داده‌های بلاک چین در دسترس عموم را ارزیابی می‌کند تا درک بهتری از ارزش و کاربرد شبکه به دست آورد. تحلیل زنجیره‌ای دارایی‌های دیجیتال مستلزم به دست آوردن تراکنش‌ها، معیار‌های زنجیره‌ای و داده‌های کیف پول به دلایل ارزشی به جای ارزیابی ترازنامه، جریان نقدی و صورت درآمد است.
در نهایت البته خالی از لطف نیست که بگوییم تحلیل درون زنجیره‌ای به شما نمی‌گوید که چه کاری انجام دهید؛ این شما هستید که باید یک استراتژی بر اساس اطلاعات موجود طراحی کنید.
سوالات متداول
تحلیل On Chain چیست؟
تحلیل On Chain یا آنالیز درون زنجیره حوزه جدیدی است که مبانی، سودمندی و فعالیت تراکنش ارزهای دیجیتال را با استفاده از داده‌های بلاک چین نشان سیگنال‌های جدید برای بازار آتی می‌دهد.
داده‌های آنچین به ما می‌گوید چه کاری انجام دهیم؟
خیر – شما با استفاده از داده‌های آنچین و اطلاعات موجود می‌توانید یک استراتژی طراحی کنید و بر اساس آن پیش روید.
نکته : توجه داشته باشید این مقاله صرفا با هدف راهنمایی و آشنایی نوشته شده و آکادمی ارز دیجیتال ارزتودی مسئولیتی در مقابل تصمیمات افراد یا عواقب مالی آن ندارد.
بازار آتی چیست و چه کاربردهایی دارد؟
قرارداد آتی یعنی الان ما اقدام به خرید کالایی می‌کنیم اما تصمیم نداریم که همین الان کالا را تحویل بگیریم. در واقع می‌خواهیم چند ماه بعد کالا را تحویل گرفته و پول آن را بپردازیم، بنابراین به قراردادی که طی آن کالایی را اکنون و با قیمت مشخصی خریداری کنیم اما تحویل و پرداخت وجه آن در آینده صورت می‌گیرد، قرارداد آتی می‌‌‌گویند.
در این قرارداد طرفین متعهد به تحویل کالا و پرداخت وجه آن در تاریخ مشخصی در آینده هستند و برای تضمین انجام تعهد باید خریدار و فروشنده هر کدام مبلغی را نزد شخص امینی (سازمان بورس کالا) قرار دهند.
جالب است بدانید که قرارداد آتی قراردادی دو طرفه است و می‌توانیم بدون در اختیار داشتن کالا همین الان کالا با مشخصات معین را بفروشیم و در آینده (پس از چند ماه) آن را تهیه کنیم و با قیمتی که اکنون توافق کردیم تحویل بدیم و پول آن را دریافت کنیم.
این نوع معامله برای کسانی که قصد دارند ریسک خود را کم کنند بسیار سیگنال‌های جدید برای بازار آتی مناسب است مثل کشاورزان و تولیدکنندگان موادغذایی. کشاورز می‌خواهد مطمئن شود در فصل برداشت محصول از نوسان قیمت در امان باشد و کارخانه هم برای برنامه‌ریزی و بودجه‌بندی نیاز دارد مقدار و قیمت خریدهای آینده خود را از قبل مشخص کند. نوسان گیران نیز می توانند از این بازار سود کنند مثلا شما اگر پیشبینی می کنید قیمت چیزی قرار هست در آینده کاهش پیدا کند، می توانید آن را اکنون به قیمت روز که بالاتر هست بفروشید و در آینده وقتی قیمت کاهش یافت، با قیمت ارزان تری آن را تهیه کنید و تحویل دهید و اینطوری عملا شما یک چیز را ارزان خریدید و گران تر فروختید و از این اختلاف قیمت سود کرده اید.
قرارداد آتی سکه طلا یکی از انواع قراردادهای آتی هست که به شدت در بورس ایران پرطرفدار است.
قیمت نفت با سیگنال جدید عربستان بالا رفت
قیمت نفت در معاملات روز سه‌شنبه پس از این که عربستان سعودی درباره احتمال کاهش تولید اوپک برای اصلاح افت اخیر قیمت نفت هشدار داد و نگرانی‌ها نسبت به محدودیت عرضه در بازار را تجدید کرد، افزایش یافت.
به گزارش ایسنا، بهای معاملات نفت برنت با ۲۳ سنت معادل یک درصد افزایش، سیگنال‌های جدید برای بازار آتی سیگنال‌های جدید برای بازار آتی به ۹۷ دلار و ۴۱ سنت در هر بشکه رسید. نفت برنت در معاملات پرنوسان روز دوشنبه، بیش از چهار دلار سقوط کرده بود اما تا پایان معاملات این ضرر را جبران کرد و در قیمت ثابتی معامله شد.
بهای معاملات وست تگزاس اینترمدیت آمریکا با ۹۰ سنت معادل یک درصد افزایش، به ۹۱ دلار و ۲۶ سنت در هر بشکه رسید.
نفت برنت ماه میلادی جاری تحت تاثیر نگرانی‌های سرمایه‌گذاران نسبت به رکود اقتصاد جهانی و آسیب دیدن تقاضا برای سوخت، ۱۲ درصد و شاخص نفت آمریکا هشت درصد، کاهش داشته است.
نفت به دلیل نگرانی‌ها از تاثیر رکود اقتصادی بر تقاضا برای سوخت، تقریبا همه رشد قیمتی که پس از حمله نظامی روسیه به اوکراین پیدا کرده بود را از دست داده است. اوپک پلاس تقریبا کل تولید که در دوران پاندمی کووید محدود کرده بود را احیا کرده است. اما عربستان سعودی روز دوشنبه اعلام کرد اوپک آماده است تولیدش را برای اصلاح کاهش اخیر قیمت نفت که ناشی از نقدینگی ضعیف بازار معاملات آتی و نگرانی‌های اقتصادکلان بوده است، کاهش دهد.
خبرگزاری دولتی عربستان سعودی به نقل از شاهزاده عبدالعزیز بن سلمان، وزیر انرژی عربستان سعودی گزارش کرد اوپک پلاس انعطاف پذیری لازم و راه‌هایی برای رویارویی با چالش‌ها دارد.
تحلیلگران شرکت هایتونگ فیوچرز گفتند: در حالی که عربستان سعودی آماده دفاع از قیمت‌هاست، بازار احتمالا از این فرصت برای افزایش معاملات خرید استفاده می‌کند. این تحلیلگران خاطرنشان کردند نتیجه مذاکرات هسته‌ای ایران همچنان یک ابهام بزرگ مانده است.
بر اساس گزارش رویترز، در این بین، به دلیل آسیب دیدگی سیستم خط لوله‌ای که نفت قزاقستان را از طریق روسیه به بازار منتقل می‌کند، اروپا با اختلالات جدیدی در تامین انرژی روبرو شد و به نگرانی‌ها نسبت به افت عرضه گاز روسیه اضافه کرد.
نشانه‌هایی از تقاضای ضعیف‌تر چین که بزرگترین واردکننده نفت جهان است، وجود دارد. این کشور هزینه‌های استقراض را کاهش داده و وام‌های ساخت و ساز ویژه‌ای به ارزش ۲۰۰ میلیارد یوان (۲۹.۲ میلیارد دلار) تدارک دیده تا با بحران املاک مقابله کند. استراتژی کووید صفر چین هم روی رشد اقتصادی این کشور، تاثیر منفی گذاشته است.
سیگنال‌های جدید برای بازار آتی
دو مسیر متضاد در بازار آتی سکه
افزایش قیمت‌ها در بازار آتی سکه طلا در کنار عقب‌نشینی نسبی حجم معاملات از رکوردهای معاملاتی سال جاری و البته ثبت معاملاتی نسبتا متعادل و با حجمی بالاتر از متوسط سال جاری نشان می‌دهد که بازار آتی سکه در بورس کالا شرایط مطلوبی را سپری کرده و البته برخی جرقه‌های رشد قیمتی نشان‌دهنده خوش‌بینی‌های مهمی در این بازار است.
در هفته گذشته شاهد معامله ۷۶ هزار و ۹۲ قرارداد سکه آتی در بورس کالا بودیم که به نسبت هفته قبل از آن از افت ۵۲ هزار واحدی حکایت دارد که همین رخداد نیاز به تحلیلی مجاز دارد. آمارهای بورس کالا نشان می‌دهد که حجم معاملات دو هفته گذشته سکه در بازار آتی برابر با ۱۶۰ هزار و ۱۳۴ قرارداد بود که این رقم بالاترین حجم معاملات هفتگی در سال جاری به شمار می‌رود. این مطلب در مقایسه با حجم معاملات هفته گذشته و رقم ۷۶ هزار و ۹۲ قرار داد نه تنها نشان‌دهنده کاهش حجم معاملات بلکه سیگنالی برای افزایش تعادل و ثبات بازار آتی به شمار می‌آید یعنی چیزی از ارزش‌های معاملاتی این بازار کم نمی‌کند.
این در حالی است که متوسط حجم معاملات هفتگی در سال جاری رقمی نزدیک به ۴۶ هزار قرارداد بوده یعنی هنوز هم وضعیت معاملات آتی سکه شرایط پر رونقی را نشان می‌دهد. از سوی دیگر در هفته گذشته تعداد خریداران ۴ هزار و ۱۶۳ نفر بوده و تعداد فروشندگان نیز ۴ هزار و ۴۵۳ نفر یعنی تعداد خریداران کمتر از فروشندگان بوده که از جذابیت خرید در این بازار خبر می‌دهد. نگاهی به نوسان حجم معاملات نشان می‌دهد که بازار هنوز هم در روزهایی بسیار جذاب قرار دارد که همین ویژگی مثبت سیگنال مهمی برای احتمال رشد قیمت‌ها با فرض خوش‌بینی به آینده بازار به شمار می‌رود اما این ادعا به شواهد بیشتری نیاز دارد.نوسان قیمت‌ها در سررسیدهای مختلف در هفته گذشته از روند افزایشی آنها حکایت دارد تا جایی که کمترین رشد قیمتی برای سررسید تیرماه ۹۷ و رقمی نزدیک به ۴۳/ ۰ درصد و بیشترین آن برای سررسید دی ماه ۹۶ با ۸/ ۰ درصد رشد به ثبت رسیده است. این روند افزایشی در کنار رشد شکننده بهای سکه نقدی، افزایش آرام قیمت دلار و همچنین فراز و فرود قیمت‌های جهانی طلا به ثبت رسیده است ولی باز هم رشد قیمت‌ها از خوش‌بینی به دورنمای بازار خبر می‌دهد.
افزایش بهای آتی سکه در بورس کالا مخصوصا در اوایل و اواسط هفته گذشته را باید جدی گرفت، زیرا این رخداد در شرایطی محقق شده که قیمت طلای جهانی در مسیر کاهش قرار داشت و خبر چندانی در بازار دلار آزاد نیز مخابره نمی‌شد ولی باز هم نه تنها کاهش نرخ به ثبت نرسید بلکه با کمک نوسان قیمت‌ها در بازار نقدی، بازار آتی شرایط متعادلی را سپری کرد تا در نهایت هفته‌ای افزایشی به ثبت رسید. این شرایط مهم در کنار ثبت معاملاتی نسبتا جذاب در بازار آتی در هفته گذشته نشان می‌دهد که امیدواری‌های این بازار بیشتر از چیزی است که در گذشته انتظار آن وجود داشت آن هم در شرایطی که در ابتدای هفته گذشته و هفته پیش از آن سرکوب قیمتی دلار به ادبیات برخی از فعالان بازار غیررسمی وارد شده بود.
توجه به حجم معاملات و البته واقعیت‌های بازار آتی موجب شده تا نگاه‌های بیشتری به سررسیدهای طولانی‌مدت در این بازار معطوف شود که البته از تجربیات پیشین در این بازار نیز حمایت می‌شود ولی نگاهی به نوسان قیمت‌ها در هفته گذشته نشان می‌دهد که سررسید دی ماه سال جاری بیشترین رشد قیمتی را ثبت کرده است یعنی رشد ۸۵/ ۰ درصدی به ثبت رسیده آن هم در شرایطی که تعداد خریداران در این سررسید ۱۶۹ نفر و تعداد فروشندگان ۱۹۲ نفر بودند. از سوی دیگر انتظار برتری حجم معاملات در سررسیدهای طولانی مدت روندی مرسوم به شمار می‌رود که البته در کنار نزدیک‌ترین سررسید خودنمایی می‌کند یعنی پس از اولین سررسید، انتظار داریم تا حجم معاملات از ارقام کمتر به حجم‌های بالاتر تقویت شود ولی این بار برای سررسید دی ماه شاهد چنین روندی نبودیم یعنی در سررسید دی ماه ۹۶ هم حجم معاملات و هم قیمت قراردادها افزایش یافته که خود سیگنال بسیار مهمی به شمار می‌رود.
به عبارت ساده‌تر بازار برای دی‌ماه انتظار رشد قیمت سکه نقدی را نشان می‌دهد یعنی یا قیمت دلار آزاد و یا طلای جهانی باید افزایش یابد. این در حالی است که رشد کوتاه‌مدت بهای جهانی طلا قابل درک است ولی برای میان‌مدت نمی‌توان اظهار نظر قاطعی داشت، زیرا نرخ‌های موجود تا رسیدن به رکوردهای بالاتر از ۱۳۰۰ دلار در هر اونس به زمان بیشتری نیاز دارد. از سوی دیگر سرکوب شدن بهای دلار در بازار آزاد نیز غیرقابل چشم‌پوشی است، اگرچه به آرامی احتمال تغییر فاز قیمتی خودنمایی کرده است. این موارد شاید حکایت از آن داشته باشد که برخی فعالان بازار نگاهی متفاوت به وضعیت قیمت‌ها در دی ماه دارند ولی این ادعا به موشکافی بیشتری نیاز خواهد داشت.
احتمال رشد نرخ بهره آمریکا سیگنال خطرناکی برای طلا به شمار می‌آید که شاید اوج نقش آفرینی آن را سیگنال‌های جدید برای بازار آتی در نزدیکی دی ماه شاهد باشیم، بنابراین پتانسیل سوخت‌گیری نرخ‌های آتی از احتمال رشد قیمت طلای جهانی محدود است مگر آنکه رخدادهای جدید و شاید عجیبی در این بازار خودنمایی کند همچون رخدادهای ژئوپلیتیک که البته قابل استناد نیست. نکته دیگر را باید در قیمت دلار جست‌وجو کنیم که البته به نظر می‌رسد مهم‌ترین بستر نوسان قیمت‌ها باشد. البته باید به این نکته نیز اشاره داشت که واقعیت‌های بازار آتی در سررسیدهای مختلف مسیر مرسومی را سپری می‌کند که برخی حساسیت‌ها با نقدهایی بر پایه تجربه رو به رو خواهد شد ولی نگاهی به نوسان حجم معاملات در رفت و برگشت خریداران و مخصوصا رصد برخی رفتارهای خاص در بازار آتی نشان می‌دهد که بهتر است برخی سیگنال‌های جدید برای بازار آتی واقعیت‌های ساده بازار را با نگاهی تحلیلی مورد بازبینی قرار دهیم، زیرا تغییرات در این بازار سریع‌تر از حد انتظار بوده و برخی رویکردهای اجرایی می‌تواند به نسبت چند هفته گذشته با دگرگونی‌های کلانی همراه شود.
با توجه به تمامی این موارد و با فرض محدودیت‌های اجرایی، رخدادهای جدیدی در بستر این بازار در حال وقوع است که از یکسو به تقابل عمیق دیدگاه‌ها منجر شده و از سوی دیگر پتانسیل ایجاد فرصت‌های جدیدی را در بطن خود نهفته دارد. به نظر می‌رسد خبرهایی در زیرپوست بازار در جریان است که در عملکردها خودنمایی کرده ولی اظهارنظرهای قاطعی در مورد آن صورت نمی‌گیرد.به نظر می‌رسد بدنه معامله‌گری در بازار آتی به فراخور جایگاه خود، نگاه‌های متفاوتی از دورنمای قیمت‌ها را در فعالیت‌های خود دخیل می‌کنند که البته به نظر می‌رسد حجم تاثیرگذاری نوسان قیمت دلار به نسبت نوسان طلای جهانی از جایگاه مهم‌تری برخوردار است که می‌توان به‌عنوان یک سیگنال مهم از آن یاد کرد.
دیدگاه شما