تحلیل عوامل بنیادی بر بازار سهام


ما در گروه سرمایه گذاری اکسیر دقیق ترین نوع محاسبات شفاف و تحلیل بنیادی را در اختیار مشتریان قرار میدهیم برای مشاوره با شماره های موجود در سایت و داخلی 7 تماس بگیرید .

آشنایی با تحلیل بنیادی

سرمایه گذارانی که به دانش تحلیل بنیادی دست پیدا می کنند می توانند ارزش واقعی سهام را در آینده پیش بینی کنند.

سرمایه گذارانی که قصد ورود به بازار بورس را دارند باید با تحلیل بنیادی آشنا شوند. سرمایه گذاران با استفاده از تحلیل بنیادی یا فاندامنتالی می توانند وضعیت شرکت را بررسی کنند. به این ترتیب ارزش واقعی سهام به دور از هیاهوی سیاسی، اقتصادی و اتفاقات احساسی جامعه مشخص می شود. سرمایه گذاران پس از درک ارزش واقعی سهام و روند قیمتی آن در آینده، می توانند اقدام به معامله ی سهام کنند.

آیا دانش تحلیل بنیادی بر عملکرد سرمایه گذاران تاثیر دارد؟

سرمایه گذارانی که به دانش تحلیل بنیادی تسلط دارند ماه ها یا چندین روزی فعالیت های شرکت مورد نظر را بررسی می کنند سپس با ریسک کمتری نسبت به سایر سرمایه گذاران اقدام به خرید سهام می کنند. سرمایه گذار با استفاده از تحلیلی فاندامنتالی می تواند به اطلاعاتی دست پیدا کند که عبارتند از: میزان سرمایه ی مالی شرکت، میزان سودآوری فعالیت های تجاری، کیفیت محصولات، تعداد رقبا و وضعیت فعالیت های آنان در بازار، آینده ی مالی شرکت، تاثیر گذاری نام شرکت و …

مالی

صورت های مالی شرکت ها

انعکاس اطلاعات تحلیل بنیادی

برای تحلیل بنیادی یک سهام باید آن را از لحاظ کمیت و کیفیت بررسی کنید. به عنوان مثال برای بررسی یک شرکت از لحاظ کمیت باید صورت های مالی آن را ببینید. بدین ترتیب می توانید از میزان سرمایه، سود و درآمد شرکت اطلاع پیدا کنید. برای بررسی کیفیت باید به مواردی از قبیل افراد شاخص هیئت مدیره، میزان تاثیرگذاری برند شرکت در جامعه، نوآوری های شرکت و … توجه کنید. هیچ کدام از این عوامل بر تحلیل عوامل بنیادی بر بازار سهام یکدیگر ارجحیت ندارند.

ذاتی

تشخیص ارزش ذاتی سهام

یکی از مواردی که در تحلیل بنیادی به آن تاکید می شود این است که قیمت کم یا زیاد سهام به منزله ی ارزش واقعی یا ذاتی سهام نیست. برای دستیابی به ارزش واقعی سهام باید از روش مدل های پیچیده یا بررسی فعالیت های شرکت استفاده کرد. به عنوان مثال شما سهامی را خریداری میکنید به مبلغ 40 دلار سپس با استفاده از تحلیل فاندامنتالی متوجه میشوید که ارزش واقعی سهام 35 دلار بوده است . این یک موفقیت برای شما محسوب می شود زیرا یک سهام را کمتر از ارزش واقعی خود خریداری کرده اید. سرمایه گذاران با دانستن ارزش واقعی سهام می توانند در یک فرصت مناسب آن سهام را با قیمت تخفیفی خریداری کنند. اگر همه ی موارد به طور صحیح پیش رود سرمایه گذار می تواند سهام خود را در زمان رسیدن قیمت سهام به ارزش واقعی خود بفروشد. بدین ترتیب سود بالایی بدست می آورد. در اغلب اوقات رسیدن سهام به ارزش واقعی خود در بلند مدت محقق می شود.

بنیادی

تحلیل بنیادی کل به جزء

تحلیل بنیادی چگونه انجام می شود؟

  • تحلیل بنیادی بالا به پایین: مبنای این نوع از تحلیل بر اساس کل به جزء می باشد. عناوینی که در این روش تحلیل فاندامنتالی مورد بررسی قرار می گیرند عبارتند از: اقتصاد کلان و تحلیل صنایع. بدین ترتیب شرکت های مختلف ابتدا از لحاظ وضعیت اقتصادی سپس از لحاظ صنعت مورد بررسی قرار می گیرند. پس از این تحقیقات سرمایه گذار اقدام به خرید و فروش سرمایه می کند.
  • تحلیل بنیادی پایین به بالا: روند بررسی و تحقیقات این روش فاندامنتالی برعکس روش اول می باشد. در این روش ابتدا وضعیت کلی شرکت آنگاه جزئیات بررسی می شود.

محاسبه میزان خدمات شرکت

اقتصاد کلان در تحلیل فاندامنتالی

اقتصاد کلان در تحلیل بنیادی در سطح بین المللی و منطقه ای مورد بررسی قرار می گیرد. چنانچه سرمایه گذار بتواند اقتصاد کلان را در آینده پیش بینی کند می تواند سود زیادی در بازار سهام بدست بیاورد. موارد تاثیر گذار در اقتصاد کلان عبارتند از:

  • نرخ تبدیل پول های خارجی: در تحلیل بنیادی این نرخ بر روند معاملات و درآمدها تاثیر گذار است.
  • تولید ناخالص داخلی: محاسبه میزان محصولات و خدمات یک شرکت
  • میزان اشتغال: با توجه به پتانسیل های موجود میزان نرخ بیکاری در مقابل نرخ اشتغال بررسی می شود.
  • میزان تورم: برای بررسی این عنوان باید عوامل زیادی از جمله قیمت مصرف کننده را در نظر گرفت.
  • میزان سود: سود متوسط بهترین نوع سودآوری می باشد.

صنعت در تحلیل فاندامنتالی

برای تحلیل بنیادی صنعت باید زوایای مختلف آن از جمله شرایط رشد، جذابیت صنعت و … مورد بررسی قرار گیرد. برخی از عوامل تاثیر گذار بر روی تحلیل فاندامنتالی صنعت عبارتند از:

  • پشتیبانی دولت: برخی از صنایع به دلیل پشتیبانی ها و سیاست های دولتی شرایط مساعد تری برای رشد و شکوفایی دارند. به عنوان مثال در برخی از کشورها دولت تمرکز زیادی بر روی تولید محصولات طبیعی مانند نفت، گاز و … دارد.
  • متقاضیان: برای داشتن یک کسب و کار موفق و سودآور باید مشتریان زیادی وجود داشته باشد. در تحلیل بنیادی توجه ویژه ای به این معقوله می شود.
  • Business Risk: گاهی اوقات بنابر شرایط، احتمالاتی ایجاد می شود که موجب آسیب رسیدن به کسب و کار صنعتی می شود. این احتمالات همه ی ابعاد صنعت از جمله فروش محصولات را تحت تاثیر قرار می دهد.
  • انواع مدل های صنعت: شغل هایی که در قالب صنایع فعالیت می کنند به دو دسته ی صنایع چرخه ای و صنایع تدافعی تقسیم می شوند.

شرکت در تحلیل فاندامنتالی

برای تحلیل بنیادی شرکت باید تمام جنبه های کیفی آن را مطالعه کنید. موارد کیفی شرکت ها عبارتند از:

  • مزایای رقابت: یکی از مهمترین ویژگی های شرکت که باید مورد تحلیل بنیادی قرار گیرد مزیت رقابتی آن می باشد. به عنوان مثال برند پپسی سال ها سودآوری مستمر را برای سرمایه گذاران خود فراهم می کند زیرا این برند کاملا شناخته شده می باشد.
  • مدیریت: یکی از عوامل تاثیر گذار بر روی رشد یک شرکت شیوه ی مدیریتی آن می باشد. سرمایه گذاران قدیمی بورس معتقدند حتی اگر تمام جنبه های رشد سهام یک شرکت وجود داشته باشد اما مدیریت اجرایی آن ضعیف باشد در نتیجه شرکت موفقیتی کسب نخواهد کرد.
  • میزان محصولات موجود در بازار: هرچقدر شرکت حجم بیشتری از بازار را در اختیار داشته باشد به همان نسبت قدرت بیشتری خواهد داشت.

تحلیل فاندامنتالی کمی شرکت

برای تحلیل بنیادی و کمی شرکت باید به بررسی صورت های مالی آن شرکت بپردازید. سه مورد از عناوین صورت های مالی عبارتند از:

  • ترازنامه: تمام دارایی ها، معاملات،سود و ضرر شرکت در یک بازه زمانی مشخص در برگه ای به نام ترازنامه گنجانده می شود.
  • اظهارنامه درآمدی: برای بررسی عملکرد مالی شرکت در یک دوره ی خاص به عنوان مثال سالانه یا فصلی از این اظهارنامه استفاده می شود.
  • اظهارنامه جریان نقدینگی: میزان پول نقدی است که در یک دوره ی زمانی وارد یا خارج از حساب شرکت می شود. این اظهار نامه خود به چند دسته ی دیگر تقسیم می شود یکی از آنها جریان نقدینگی عملیاتی می باشد. میزان درآمد شرکت از فعالیت های تجاری یا پولی که برای سرمایه گذاری استفاده شده است را CFF می گویند. این اظهارنامه اهمیت زیادی دارد زیرا خرابکاری در صورت های آن کار دشواری می باشد. تغییر میزان درآمد و سود شرکت کارآسانی است اما میزان پول ذخیره شده در بانک ها را نمیتوان پنهان کرد.

سخن آخر

با توجه به مطالب گفته شده می توانید به اهمیت تحلیل بنیادی در رابطه با معاملات بورس پی ببرید. اما قبل از بکار بردن این روش باید آموزش های لازم را به طور کامل و اصولی یاد بگیرید. اگر معاملات شما در بورس بر مبنای تحلیل های فرد دیگری می باشد آگاه باشید که ممکن است آن شخص از این روند برای رسیدن به خواسته های خود استفاده کند. اظهارنامه های شرکتی و خبرهای منتشر شده از آن منابع خوب اطلاعاتی برای موفقیت در معاملات بورسی می باشند . همیشه احتمالات را در نظر بگیرید. به عنوان یک سرمایه گذار دانش فاندامنتالی خود را افزایش دهید تا درگیر جو روانی بازار نشوید.

کاربرد تحلیل بنیادی چیست و چطور یاد بگیریم؟؟

در این مطلب قصد داریم شما را با زبانی ساده با تحلیل بنیادی یا تحلیل فاندامنتال که یکی از پایه‌های اصلی معاملات موفق است آشنا کنیم. اهمیت و کاربرد تحلیل بنیادی آنقدر زیاد است که امکان ندارد کسی بدون یادگیری این مبحث بتواند بهترین عملکرد را داشته باشد. مهمترین دلیلی که آشنایی با تحلیل بنیادی و به دنبال آن متخصص شدن در آن را به نیازی مبرم برای هر معامله گر تبدیل می‌کند، اهمیت بررسی بنیاد سهم مورد نظر است؛ چرا که ممکن است شرکتی که ارزش ذاتی پایینی دارد، بالاتر از قیمت واقعی خود در حال معامله باشد و خب می‌دانیم که ریسک معامله روی شرکت‌ها بسیار بالا است. بنابراین در ادامه به این بحث می‌پردازیم که کاربرد تحلیل بنیادی در بورس چیست و چطور باید تحلیل بنیادی انجام دهیم؟

تحلیل بنیادی چیست و چه کاربردی دارد؟

تحلیل بنیادی یا Fundemental Analysis که به آن تحلیل پایه ای نیز می‌گویند و با تحلیل تکنیکال در متد، دیدگاه و روش متفاوت است، روشی است که به شکلی بنیادین به بررسی عوامل تاثیر گذار بر قیمت سهام می‌پردازد. بنابراین، لازمه‌ی تحلیل بنیادی در بورس ، بررسی جامع صورت‌های مالی است چرا که بدون بررسی صورت‌های الزامی مالی امکان مقایسه داده وجود ندارد.

در واقع به دلیل همین جامع بودن بررسی و گستردگی میدان تحلیل است که بسیاری از معامله گران تمایلی به بررسی و ورود به بحث‌های یادگیری و کاربرد تحلیل بنیادی بورس را ندارند. ما در سایت رضا درخشی در مقالات آموزشی رایگان خود و نیز در دوره آموزش مقدماتی تا پیشرفته بورس تلاش کرده‌ایم با ارائه تعاریف علمی، تفاسیر و تکنیک‌های کاربردی، و البته مثال‌های ملموس مسیر را برای شما معامله گران عزیز راحت‌تر کنیم تا در کنار تحلیل تکنیکال، تحلیل بنیادی بورس را نیز به کار گرفته و درک نزدیک‌تری به ارزش ذاتی شرکت‌های مورد نظر پیدا کنید.

مفهوم تحلیل بنیادی در بورس و ارتباط آن با ارزش ذاتی سهام

در واقع، اگر بخواهیم مفهوم تحلیل بنیادی که در بالا داشتیم را به زبان ساده‌تر بیان کنیم، باید اینطور بگوییم که تحلیل بنیادی در بورس روشی برای تحلیل قیمت سهم با توجه به ارزش ذاتی یا Intrinsic Value یا درواقع همان ارزش واقعی دارایی است. برای به دست آوردن ارزش ذاتی یک سهم باید پارامترهای مختلفی را در نظر گرفت، نظیر صورت‌های مالی (سود و زیان، ترازنامه، جریان وجه نقد، سود و زیان جامع و . )، شرایط اقتصادی و وضعیت کلان شرکت. اگر پس از محاسبه‌ی ارزش سهم، قیمت سهم پایین‌تر از ارزش ذاتی آن بود، اصطلاحا گفته می‌شود سهم Undervalued است و اگر قیمت سهم بالاتر از ارزش ذاتی آن بود، اصطلاحا می‌گوییم سهم Overvalued است؛ یعنی قیمت آن بالاتر از ارزش ذاتی آن است.

اهمیت یادگیری تحلیل بنیادی برای ورود به بازارهای مالی

همانطور که اشاره کردیم، بسیاری از افراد علاقه‌ای به یادگیری تحلیل بنیادی بازار ندارند چون تحلیل فاندامنتال کار زمانبر و گسترده‌ای است. در واقع، می‌توان گفت تحلیل بنیادی سهم یک شرکت کار چندان آسانی نیست و نیازمند صرف وقت و انرژی کافی است. بنابراین تنها در صورتی که اطمینان دارید می‌خواهید روی سهم یک شرکت، سرمایه گذاری بلند مدت کنید لازم است سراغ این بروید که چطور تحلیل بنیادی انجام دهیم.

بعضی از افراد ممکن است بخواهند صفر تا صد کار در بازار بورس را یاد بگیرند و سودآوری عالی در سرمایه گذاری های بلند مدت داشته باشند. برای چنین افرادی، یادگیری تحلیل بنیادی بورس ایران ضروری است اما افرادی که تنها قصد سرمایه گذاری کردن با پولشان را دارند و وقت یادگیری انواع تحلیل و روش های بررسی بازار را ندارند، بهترین کار این است که سرمایه‌ی خود را به دست معامله گران حرفه‌ای بسپارند و از سودشان لذت ببرند.

تحلیل بنیادی در بورس بر اساس چه پارامترهایی است؟

تحلیل بنیادی در بورس بر اساس چه پارامترهایی است؟

یکی از عواملی که در توسعه و رشد بازار سرمایه نقش موثری دارد آشنایی سرمایه گذاران و معامله گران بازار سرمایه با روش‌های تجزیه و تحلیل اوراق بهادار و افزایش توان تحلیل گیری آنها است.

به گزارش برنا، بی شک از طریق تجزیه و تحلیل دقیق و هوشیارانه می‌توان ریسک بازار سرمایه یا مخاطره سرمایه‌گذاران را تقلیل داد و جلوی ضرر و زیان افراطی و ناشی‌گری حاصل از برآیند سرمایه گذاری را خنثی نمود.

با توجه به سیاست‌های بورس اوراق بهادار در خصوص گسترش جغرافیایی و موضوعی بورس که در پی آن تالارهای متعدد منطقه‌ای در اقصی نقاط کشور ایجاد شده است یقیناً می‌طلبد که فرهنگ عامه سرمایه گذاری در بازار سرمایه تقویت گردد.

یکی از این عوامل موثر و تقویت‌کننده که به نوبه خود می‌تواند سبب تداوم رشد و توسعه بورس اوراق بهادار گردد و سر منشاء گفتمان بهتری در مدیریت نقدینگی جامعه و مبحث فاینانس شرکت‌ها باشد، بدون تردید گسترش آموزش‌های مورد نیاز جهت انجام معاملات سودمند و در وهله بعد آموزش‌های لازم در خصوص مهارت تحلیل گری و تجزیه و تحلیل اوراق بهادار است.

زیرا هر اندازه که بینش و درک سرمایه گذاران و معامله گران در این زمینه‌ها افزایش یابد از رکودهای لحظه‌ای، رشد قیمت‌ها تحلیل عوامل بنیادی بر بازار سهام بصورت حبابی و واکنش‌های نابهنگام در معاملات جلوگیری می‌کند و نه تنها شفافیت و روشنگری در معاملات را تقویت می‌کند بلکه بازار را به سمت و سوی کارا بودن سوق خواهد داد.

بدیهی است که این امر با افزایش انگیزش سهامداران، رقم معاملات در بورس را نیز افزایش داده و از نظر حجم معاملاتی فاصله بورس ایران را با کشورهای هم‌ردیف خود کاهش خواهد داد.

در خصوص تحلیل قیمت سهام و سرمایه گذاری در دارائی‌های مالی در ادبیات مالی سه دیدگاه کلی وجود دارد که شامل روش بنیادی (Fundamental) روش تکنیکال (Technical) و روش تئوری مدرن پرتفولیو (MPT) است که در ادامه این مطلب از بورسینس به آنها پرداخته می‌شود.

1- انتخاب سهام با روش بنیادی

در بازار سرمایه ارزش سهام بر اساس میزان منافع آتی و اطمینان از تحقق آنها می‌تواند کاهش و افزایش یابد و هر اندازه اطمینان نسبت به کسب بازده بیشتر باشد، خطر از دست دادن اصل سرمایه و سود آن کمتر می‌رسد.

عوامل و متغیرهای متعددی در بازار سرمایه و در سطح کلان کشور بر روی قطعیت یا عدم قطعیت سود و نیز تغییرات قیمت دارائی‌های مالی اثر میگذارد. به همین خاطر روش بنیادی به بررسی دقیق عوامل محیطی که ممکن است بر روند حرکت قیمت سهام و به تبع آن بر بازده دارائی‌های مالی تاثیر گذارد می پردازد.

در تحلیل بنیادی به منظور تحلیل گزینه‌های سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار قاعدتاً بایستی به سه مرحله اساسی ذیل که ارکان اصلی تحلیل بنیادین است توجه نمود.

الف- بررسی و تحلیل اوضاع اقتصادی کشور:

در نظام کنونی اقتصاد جهانی، بورس اوراق بهادار نقش دماسنج اقتصادی را ایفاء می‌کند و وضعیت اقتصادی و حتی سیاسی و اجتماعی کشور در حال و آینده تاثیر بسزایی بر میزان سود آوری شرکت‌ها خواهد گذاشت. بنابراین در تحلیل بنیادی ابتداً بایستی تغییر و تحولات اوضاع اقتصادی حال و جهت‌گیری‌های آتی بدقت مورد تجزیه و تحلیل قرار گیرد.

این تجزیه و تحلیل شامل بررسی شاخص‌های کلان اقتصادی از قبیل نرخ تورم، تولیدات ملی، نرخ بهره، نرخ ارز، میزان بیکاری، نرخ‌های رشد اقتصادی، واردات و صادرات، سیاست‌های پولی و مالی دولت و سایر نهادهای تاثیر گذار است که تحلیلگر با بررسی آنها پیش‌بینی‌های دقیق‌تری از وضعیت بازار سهام و صنعت خاص بعمل می‌آورد و از تحلیل عوامل بنیادی بر بازار سهام دورنمای آتی سهام موجود در بازار و مخصوصا سهام شرکت مورد نظر مطلع می‌شود.

ب – بررسی صنعت مورد نظر:

دومین مرحله از تحلیل بنیادین بررسی وضعیت و موقعیت فعلی صنعت مورد نظر و روند رشد آتی آن است. سهامداران و معامله‌گران برای شرکت‌هایی که در صنایع روبه رشد و سود آور فعالیت می‌کند ارزش بیشتری قایل هستند.

عوامل مطلوب صنعت در این تحلیل عبارتند از:

  • تقاضای رو به رشد و فزاینده برای محصولات یا خدمات آن صنعت
  • برخورداری از ویژگی ممتاز به گونه‌ای که محصولات مشابه خارجی یا رقیب تهدید جدی برای نفوذ در بازار داخلی نباشند. ویژگی ممتاز می‌تواند از نیروی کار ماهر و متخصص، اسم و رسم تجاری مناسب، فناوری پیشرفته تولید و سهم بازار در خور توجه ناشی شود.
  • محدود بودن کالاهای جانشین برای محصولات آن صنعت که در این حالت هر چقدر تعداد کالاهای جانشین محدودتر باشد موقعیت بازاری آن صنعت، مطلوبتر خواهد بود.
  • دخالت محدود ارگان‌های تصمیم‌گیرنده دولتی در تعیین قیمت محصولات صنعت و کم و کیف فعالیت آنها یک عامل مثبت تلقی می‌گردد زیرا مداخله نهادهای دولتی در فعالیت شرکت‌ها و اتخاذ تصمیمات اثرگذار توسط آنها موجبات تضعیف حیطه عملکرد مدیریت و نوسانات حاد قیمت سهام و بازده شرکت را فراهم می‌آورد.
  • استراتژیک بودن محصولات صنعت و نیز گاهاً فشردگی بازار صنعت مورد نظر باعث می‌گردد که رقباء جدید به آسانی وارد آن صنعت نگردند و بازار صنعت دستخوش نوسانات ناشی از ورود آنها قرار نگیرد.

ج- تجزیه و تحلیل شرکت :
در مرحله سوم تحلیل بنیادی، تحلیلگر بازار سرمایه بعد از انتخاب صنعت مناسب بایستی شرکتی را از میان شرکت‌های موجود در آن صنعت با توجه به معیارهای زیر انتخاب نماید.

موقعیت رقابتی برتر شرکت: در هر صنعتی شاید ده‌ها شرکت و موسسه به فعالیت بپردازند، اما ممکن است تنها چند شرکت عمده موفقیت چشمگیری در بازار داشته باشند. بررسی موقعیت رقابتی شامل میزان فروش و نرخ رشد آن، سهم تحلیل عوامل بنیادی بر بازار سهام بازار شرکت از صنعت، کیفیت محصولات یا خدمات و تمایز آنها و سایر عوامل خاص رقابتی است.

کیفیت عملکرد مدیریت شرکت: از آنجا که موقعیت هر شرکت وابسته به قابلیت‌ها و توانایی‌های مدیریت آن است لذا بایستی در وهله اول به ویژگی مدیران آن شرکت همانند تجربه، تحصیلات، موفقیت‌های قبلی، نوآوری، ابتکارات و جدیت و تلاش آنها توجه نمود. در وهله دوم اعمال مدیریت یعنی کارایی مدیریت در اداره دارائی‌ها، تولید و عملیات، فروش محصولات، به خدمت گرفتن فناوری جدید و عرضه محصولات جدید مورد بررسی و تجزیه و تحلیل قرار می‌گیرد.

بررسی موقعیت مالی شرکت: این بررسی شامل نسبت‌های سود آوری، بدهی، کارایی و نقدینگی و مقایسه آن با گذشته شرکت و رقباء موجود در صنعت است.
بررسی‌ها نشان می دهد که تحلیل بنیادی از پتانسیل خوبی برای تشخیص وضعیت کلان اقتصاد حاکم برخوردار است و تغییر و تحولات جاری شرکت‌ها را به خوبی در تیررس نگاه خود قرار می‌دهد و نیز مهارت نگاه نمودن از بالا به پائین را به تحلیلگران می آموزد.

این مشخصه‌ها ضمن اینکه احتمال بدست آوردن منفعت مورد انتظار را تقویت می‌کند نوعی منطق‌گرایی مالی را نیز به سرمایه‌گذاران عرضه می‌دارد. مزیت اصلی تحلیل بنیادی کاربرد فراوان آن در سرمایه‌گذاری‌های میان مدت و بلند مدت است.

در تحلیل بنیادی فاکتورهای بسیار زیادی باید بررسی شود. این نوع تحلیل نیاز به انرژی، زمان، تخصص و جمع‌آوری داده‌های بسیار زیاد دارد.

برای یادگیری تحلیل بنیادی می‌توانید در دوره‌های حضوری شرکت کنید: لیست دوره‌های حضوری بورس

2- انتخاب سهام با روش تکنیکال

متخصصین و افراد معتقد به تحلیل تکنیکال (Technical Analysis) بر این باورند که در بازار سهام، تمامی اطلاعات موردنیاز در قیمت‌ها نهفته است و با تمرکز بر روی قیمت‌های دوره های قبل و زمان حال سهام و پیش بینی آتی آن می‌توان از یک انتخاب مناسب در بازار سود جست. در واقع تکنیکالیست‌ها بر عکس بنیادی‌کارها که به چرایی قیمت‌ها تاکید داشتند بر روی «چیستی قیمت تمرکز دارند».

این نوع سرمایه‌گذاری با استفاده از مطالعه رفتار و حرکات قیمت سهام در گذشته و تعیین قیمت و روند آینده آن و امکان تکرار الگوهایی مشابه صورت می‌پذیرد. زیرا تکنیکالیست‌ها معتقدند که تمامی وقایع جاری اقتصادی کشور و نیز صنعت و انتظارات سهامداران نهایتاً بر قیمت سهام تاثیر گذاشته است.

بنابراین کافیست پیشینه تاریخی و نمودار قیمت سهام بدقت بررسی گردد و نیازی به بررسی عوامل بنیادی نیست چون عوامل بنیادی تاثیر خود را در نهایت در قیمت نشان می‌دهند.

در واقع تحلیل‌گر تکنیکال صرفاً به یک روند قیمتی نیاز دارد که در قالب نمودار (Chart) عرضه می‌شود به همین دلیل به تحلیلگران تکنیکال، چارتیست نیز گویند. چارتیست‌ها عنوان می‌کنند که قیمت‌های کنونی یک سهم که به نظر تصادفی می‌رسد ممکن است بتدریج به الگوهای قابل تکراری تبدیل شوند.

این تکرار قیمت‌ها یک روند (Trend) را ایجاد می‌کند که می‌تواند حالت صعودی (uptrend) یا نزولی (Down Trend) به خود گیرد و نوع معامله (Trade) در هر یک از حالت متمایز از دیگری خواهد بود.

استراتژی معامله‌گر (یا سهامدار) برای تعیین زمان‌های خرید یا فروش بستگی مستقیم به مدت انتظار او برای رسیدن به سود دارد. این زمان‌ها می‌تواند بسیار کوتاه در حد چند ساعت یا نسبتاً طولانی و به چندین سال برسد.

این متد تحلیل نیاز به یک ذهن باز و عاری از هرگونه تعصب به سهام شرکت مورد نظر دارد تا تحت تاثیر شایعات و اطلاعات نادرست و گمراه کننده قرار نگیرد. برای تحلیل تکنیکال نیاز به نرم افزار تحلیل تکنیکال است تا اطلاعات شرکت‌ها را بعنوان ورودی پذیرفته و خروجی آن نموداری از روند قیمت‌ها باشد و تحلیل عوامل بنیادی بر بازار سهام تحلیلگر بتواند انواع اندیکاتورها و اسیلاتورها را روی آن پیاده کند.

عوامل اصلی موفقیت در تحلیل تکنیکال

1- مطالعه و بررسی عمیق که باید با صرف وقت و در آرامش و بدور از هیاهوی بازار و خصوصاً شایعات صورت گیرد.
2- تصمیم گیری به موقع و قاطعانه خرید یا فروش که بلافاصله باید به آن عمل کرد.
3- بعد از اقدام (خرید یا فروش سهم) رفتار آن سهم همواره زیر ذره‌بین قرار گیرد و بررسی و تحلیل حالت استمرار داشته باشد.

مراحل بررسی قیمت سهام توسط چارتیست ها یا تکنیکالیست ها به قرار زیر است

1- انتخاب نوع نمودار از لحاظ بعد زمانی (همانند تغییرات قیمت در هر ساعت، روز، هفته، ماه و … ) و نیز انتخاب اشکال نمودار از قبیل میله‌ای، خطی، شمعی (Gandlistick) که معمولاً در ایران از نمودار میله‌ای و شمعی استفاده می‌شود.
2- بررسی روند شاخص کل
3- بررسی روند شاخص 50 شرکت برتر (خصوصاً اگر سهم مورد نظر بین این شرکت‌ها باشد)
4- روند قیمتی سهم که برای معاملات میان‌مدت و کوتاه‌مدت دوره‌های روزانه و هفتگی و برای افق بلندمدت دوره‌های ماهانه بررسی می‌گردد.
5- تعیین سطح مقاومت (Risstance) یا حد بالای قیمت و سطح حمایت (Support) یا حد پائین قیمت و نقطه شکست (Breakout). در این حالت فرصت‌های خرید یا فروش از راه برآورد محدوده نوسانات در دو سطح حمایتی و مقاومتی مشخص می‌شود که نحوه تعیین اینگونه فرصت‌ها خود به مهارت و تبحر نیاز دارد. تحلیلگران تکنیکال حرفه‌ای بدقت حرکات بازار را تشخیص می‌دهند تا از روند گذشته نتیجه گیری بهتری بدست آورند.

شما هم می‌توانید تحلیل تکنیکال را بصورت از ابتدا و کاملا کاربردی فرا بگیرید: جزییات بیشتر بسته آموزشی تحلیل تکنیکال

3- روش تئوری مدرن پرتفولیو (MPT)

این روش که ابتدا توسط هری مارکویتز بصورت عملی بیان شد بر اساس یک سری مفروضات خاصی است که اهم آن گویای این است که بازار کارا است و انتشار اطلاعات بصورت یکپارچه و در اختیار همکان است و شفافیت اطلاعات در معاملات حاکم است.

مبنای این روش بر پایه این استدلال استوار است که احتمال خطر از دست دادن سرمایه یا سود یک نوع سهام در بازار بسیار بیشتر از مجموعه یا ترکیب سهام است. لذا قاعدتاً سرمایه‌گذار حرفه‌ای نباید تمامی سرمایه خود را در یک دارایی سرمایه‌گذاری کند (منطق اقتصادی نیز این را تایید می‌کند ).

بلکه بایستی آن را در مجموعه ای از سهام یا دارائی‌ها سرمایه گذاری کند که این مجموعه به پرتفوی معروف است. البته سرمایه‌گذاران بزرگی همانند وارن بافت به تشکیل سبد سهام به این شکل اعتقاد ندارند.

تحلیل بنیادی – شناخت عوامل کلان تاثیرگذار در بازار بورس

مفهوم تولید ناخالص داخلی GDP

در دومین بخش از مباحث آموزشی تحلیل بنیادی مقدماتی به بررسی شناخت عوامل کلان تاثیرگذار برروی سرمایه گذاری می‌پردازیم.

یکی از مراحل اصلی و اولیه در تحلیل بنیادی بررسی عوامل کلان تاثیرگذار روی سرمایه گذاری است. در این خصوص دو عامل باید در نظر گرفته شود:

عوامل سیاسی

عوامل اقتصادی

اینکه در چه شرایطی باید سرمایه گذاری انجام دهیم و آیا اینکار در شرایط حاضر کار درستی است یا خیر!؟

از ویژگی‌های عوامل کلان این است که در بلند مدت تاثیرگذار است و معمولا به صورت سریع و در کوتاه مدت ممکن است تاثیر چندانی در بازارهای جهانی یا داخلی نداشته باشد. عوامل سیاسی از آن جهت حائز اهمیت است که برروی عوامل اقتصادی به صورت مستقیم یا غیرمستقیم تاثیرگذار است. در ادامه دسته‌بندی نسبتا کاملی از عوامل کلان اقتصادی را بررسی می‌کنیم.

قیمت‌های جهانی و بازارهای جهانی

تولید ناخالص داخلی یا GDP

شاخص قیمت تولید

سیاست‌های مالی و پولی

نرخ رشد اقتصادی

نرخ تورم و بهره

اتفاقات سیاسی و رویدادهای بااهیمت

در ادامه به بررسی قیمت های جهانی و بازارهای جهانی می‌پردازیم. چرا قیمت های جهانی در تحلیل بنیادی دارای اهمیت است؟ چگونه با بررسی و تحلیل بازارهای جهانی می‎‌توانیم نسبت به ورود و خروج در یک موقعیت سرمایه گذاری تصمیم‌گیری کنیم؟

از آنجایی که خیلی از شرکت‌ها مانند شرکت‌های پالایشی، پتروشیمی و فولادی محصولات خود را در بازارهای جهانی عرضه می‌کنند، رصد بازارهای جهانی و افت‌وخیز قیمت محصولات مختلف از اهمیت خاصی برخوردار است. همچنین روند قیمت‌های مواردی مانند طلا، دلار و نفت که یک متغیر اساسی برای بازار بورس ایران است و روی پارامترهای مختلفی نظیر بهای تمام شده محصولات پتروشیمی تاثیرگذار است، برای تحلیلگران بنیادی مهم است؛ چون این عوامل تاثیر بسزایی در بازار سرمایه ایران دارند.

فرض کنید شما در نظر دارید در بازار بورس روی سهام شرکت پالایش نفت تهران با نماد شتران یا فولاد خوزستان با نماد فخوز سرمایه گذاری کنید. حتما نیاز دارید از قیمت‌های جهانی روز و روند کلی قیمت نفت تحلیل عوامل بنیادی بر بازار سهام و شمش فولاد مطلع باشید. حتی در مراحل پیشرفته‌تر با میزان عرضه و تقاضای این محصولات در سطح جهانی آشنا باشید تا بتوانید یک سرمایه گذاری مطمئن را تجربه و سود خوبی کسب کنید.

در قسمت بعدی با بررسی یکی دیگر از عوامل کلان اقتصادی در خدمت شما خواهیم بود.

تحلیل فاندامنتال تحلیل عوامل بنیادی بر بازار سهام بورس

تحلیل فاندامنتال یا تحلیل بنیادی به نوعی تحلیل گفته می شود که در آن مواردی همچون صنعت، شرایط اقتصاد ملی و وضعیت شرکتی که فرد می خواهد سهام آن را خریداری کند مورد مطالعه قرار می گیرد. به عبارت دیگر تحلیل فاندامنتال، تحلیلی است که در آن عواملی که به صورت بنیادی و ذاتی بر ارزش آن چه که شما خرید و فروش می کنید تاثیر می گذارد، مورد بررسی قرار می گیرد. زمانی که این معاملات در بازار فارکس و برای آینده بکار میرود، با در نظر گرفتن سودآوری، نرخ بهره و تولید نیاز به تحلیل تخصصی و متمرکز دارد.

در واقع تحلیل فاندامنتال با استفاده از وضعیت گذشته و اطلاعات فعلی برای پیش بینی وضعیت مالی آینده انجام میپذیرد.

مراحل بررسی وضعیت شرکت ها در تحلیل فاندامنتال

گزارش های تحلیل بنیادی براساس اطلاعات واقعی و دقیق گذشته و شرایط فعلی تهیه میشود. خریدار سهام با توجه به رویدادها و آمار واقعی و با استفاده از دانش و تجربه خود استراتژی مشخصی استخراج کرده و بازار را پیش بینی میکند.

مراحل تحلیل فاندامنتال بورس

1. بررسی وضعیت اقتصاد کلی کشور
وضعیت اقتصادی کشور می تواند روی بازار بورس تاثیر داشته باشد به همین دلیل نیاز است که ابتدا وضعیت اقتصاد کلی کشور در تحلیل فاندامنتال یا تحلیل بنیادی مورد بررسی قرار گیرد. در بررسی وضعیت اقتصاد کلی کشور مواردی همچون این که آیا شرایط کلی کشور برای سرمایه گذاری در بازار بورس مناسب است، نرخ های بهره در حال افزایش یا کاهش است، آیا تورم تاثیری دارد، آیا تراز تجاری کشور مطلوب است و آیا عرضه ی پول به صورت انبساطی انجام می شود یا بصورت انقباضی.

تحلیل گران این موارد را مورد بررسی قرار می دهند و بررسی می کنند که آیا شرایط اقتصادی کشور چقدر روی وضعیت اقتصادی شرکت تاثیر می گذارد.

2. بررسی صنعت شرکت مربوطه
در گام بعدی در تجزیه و تحلیل شرکت ها در تحلیل فاندامنتال شما باید وضعیت صنعت شرکتی که می خواهید سهام آن را خریداری کنید را مورد بررسی قرار دهید. نکته ای که در این باره وجود دارد این است که شرکتی که می خواهید سهام آن را خریداری کنید وضعیت صنعت خوبی داشته باشید زیرا در غیر این صورت شما نمی توانید روی سهام این شرکت حساب کنید. زیرا حتی اگر بهترین سهام این شرکت را نیز خریداری کنید نمی تواند بازده مناسبی دریافت کنید.

در این باره جمله ی معروفی در بازار بورس وجود دارد که می گوید سهام ضعیف در صنعت قوی بهتر از سهام قوی در صنعت ضعیف است.

3. تجزیه و تحلیل شرکت
پس از این که شما وضعیت اقتصاد کشور و همچنین صنعت شرکتی که می خواهید سهام آن را بخرید را مورد بررسی قرار دادید نوبت به بررسی شرکت می رسد که می خواهید در آن سرمایه گذاری کنید، در این مرحله از تجزیه و تحلیل شرکت ها که در تحلیل فاندامنتال انجام می شود، صورت های مالی شرکت را مورد بررسی قرار دهید تا بتوانید به نسبت مالی سودمندی برسید.

4. تعیین وضعیت سهام شرکت
در نهایت نوبت به این می رسد که شما سهام شرکتی که می خواهید آن را خریداری کنید را مورد ارزیابی قرار دهید شما باید بررسی کنید که آیا قیمتی که برای سهام شرکت مورد نظر در نظر گرفته شده است درست یا خیر. برای این که بتوان ارزش سهام یک شرکت را مورد ارزیابی قرار داد راه های زیادی وجود دارد و می توانید از الگوهای مختلفی برای انجام این کار استفاده کنید که در ادامه این الگو را مورد بررسی قرار می دهیم:

الگوهای سود سهام : شما با استفاده از الگوی سود سهام می توانید به ارزش فعلی سود سهام شرکتی که می خواهید سهام آن را خریداری کنید پی ببرید.
الگوهای دارایی : همان طور که از نام این الگو مشخص است، این الگو ارزش دارایی یک شرکت را مورد بررسی قرار می دهد.
الگوهای عواید : در نهایت نوبت به الگوهای عواید می رسد که شما می توانید با استفاده از الگوهای عواید ارزش فعلی عواید مورد انتظار شرکت را مورد بررسی قرار دهید.

عوامل تاثیر گذار در تحلیل فاندامنتال

پس از بررسی وضعیت شرکت در تحلیل فاندامنتال نوبت به این می رسد که عواملی که می توانند در تحلیل فاندامنتال تاثیر بگذارند را مورد بررسی قرار دهیم که به طور کلی این عوامل شامل موارد زیر می شوند:

روند اقتصادی شرکت در تحلیل بنیادی

1. رشد سالانه سهام و میزان رشدی که سهام در طی سه ماه داشته است.
2. میزان درآمدی که به ازای هر سهم به دست می آید.
3. نسبت سود سهام به سرمایه
4. نسبت ارزش سهم به درآمد که همان نسبت P به E است
5. میزان نقدینگی که میزان نقدینگی در واقع مجموع پول و شبه پول است.
6. میزان بدهی و نسبت بدهی به دارایی
7. درآمد
8. میزان سرمایه
9. میزان ارزش عملکرد شرکت

مبانی تحلیل فاندامنتال

یکی دیگر از نکات دیگری که در مورد تحلیل فاندامنتال باید به آن اشاره کنیم این است که مبانی این تحلیل چیست، در پاسخ به این سوال باید بگوییم که مبانی تحلیل فاندامنتال گزارش سالانه ی حسابرسی شده ی شرکت ها است که این گزارش سالانه شامل مواردی همچون تزار نامه، موارد مربوط به مدیریت شرکت، میزان سود و زیان، رقبای شرکت، نگرشی که در مورد آینده ی شرکت وجود دارد، میزان رشدی که شرکت می تواند داشته باشد و در نهایت بررسی اهداف و راهکارهای تجاری شرکت است.

در نهایت باید به این مسئله اشاره کنیم که تحلیل فاندامنتال یا همان تحلیل بنیادی طبق این مسئله محاسبه می شود که شرکت ها چه میزان ثبات و البته توانایی در درآمد زایی دارند و این که قیمت سهام شرکت از میزان ترازنامه ی شرکت بیشتر و یا کمتر خواهد بود.

در نهایت این که شما می توانید با استفاده از تحلیل فاندامنتال به ارزش واقعی سهام شرکت ها پی ببرید. اما همان طور که گفتیم شما با استفاده از تحلیل فاندامنتال وضعیت شرکت را مورد بررسی قرار می دهید و وضعیت شرکت مربوطه از چند جهت مورد بررسی قرار می گیرد که ما برای بررسی شرکت ها طی چهار مرحله عمل می کنیم که در ادامه این چهار مرحله را مورد بررسی قرار می دهیم.

ما در گروه سرمایه گذاری اکسیر دقیق ترین نوع محاسبات شفاف و تحلیل بنیادی را در اختیار مشتریان قرار میدهیم برای مشاوره با شماره های موجود در سایت و داخلی 7 تماس بگیرید .



اشتراک گذاری

دیدگاه شما

اولین دیدگاه را شما ارسال نمایید.