آموزش محاسبه بازده اوراق اخزا


محاسبه نرخ تنزیل

در مقاله پیش رو در نظر داریم شما مخاطبان عزیز را با نرخ تنزیل و نقش آن در روند تهیه و تدوین یک طرح امکان سنجی آشنا کنیم. در گام اول باید ببینیم ماهیت تنزیل و نرخ تنزیل چیست؟ در ادامه به سوالاتی در این مورد پاسخ خواهیم داد و نقش آن را در یک طرح توجیهی بررسی می کنیم. با ما همراه باشید.

تنزیل چیست؟

تنزیل در حقیقت یک متد است برای تخمین زدن ارزش فعلی جریان وجوه نقدی، که در طی محدوده زمانی مشخصی در آینده قابل دریافت و دسترسی هستند. مبنا و اساس تئوری و منطق این روش، در واقع این حقیقت است که “هر یک ریال امروز، بیشتر از یک ریال فردا ارزش دارد”.

به دلایل مختلفی، که از این میان می توان به وجود تورم و هزینه نگهداری پول و دیگر موارد این چنینی اشاره کرد، درست بودن و بر حق بودن این ادعا کامل واضح و مبرهن به نظر می رسد. به بیان دیگر می توان اینطور توضیح داد که تنزیل راهی برای به روز کردن ارزش پولی که در آینده می توانیم آن را به دست بیاوریم، می باشد.

با توجه به آنچه گفته شد، تنزیل می تواند در زمره پایه های اصلی علوم مالی شمرده شود.

نرخ تنزیل چیست؟

با توجه به این نکته كه هزينه های مربوط به هر طرح و پروژه در طول سال های مختلفی انجام می شود و به علاوه درآمدهای مربوط آموزش محاسبه بازده اوراق اخزا به آن طرح نيز در طول سال های مختلف تحقق یافته و کسب می شود، در نتیجه می توان این طور نتیجه گرفت که خواه ناخواه نوعی اختلاف زمانی مابين هزينه ها و درآمدها به وجود می آيد که اجتناب ناپذیر است و در واقع همین اختلاف زمانی است که نهایتا باعث این می شود كه ارزش واقعی هر واحد پول هزينه انجام شده و يا درآمد بدست آمده در هر دو سال مختلف با هم اختلاف داشته باشد.

در صورتی که يک سال خاص به عنوان سال مبنا در نظر گرفته شود، نرخ تنزيل يا به عبارت دیگر حداقل نرخ بازدهی مورد انتظار MARR در واقع همان نرخی است كه با استفاده از آن قادر خواهیم بود که ارزش واقعی هزينه هایی که در سال های مختلف انجام شده اند و يا درآمدهايی که در سال های مختلف به دست آمده اند را در آن سالی که به عنوان سال مبنا تعریف کرده ایم، محاسبه کنیم.

اهمیت لحاظ کردن نرخ تنزیل در یک طرح امکان سنجی چیست؟

با توجه به آنچه در مقالات مختلفی مثل “آشنایی با طرح امکان سنجی” یا “نرخ ها و اطلاعات لازم برای تهیه و تدوین یک طرح امکان سنجی” نیز خدمت شما مخاطبان عزیز گفتیم، نقش اصلی یک طرح امکان سنجی برای هر پروژه این است که به تصمیم گیری در مورد آینده طرح کمک کند.

مثلا به سرمایه گذاران کمک کند تصمیم بگیرند که آیا سرمایه گذاری روی این طرح منطقی و سودآور هست یا نه. طرح امکان سنجی در این مورد باید تا حد امکان سرمایه گذاران را قانع و ترغیب کند تا روی طرح سرمایه گذاری کنند. اما نقش نرخ تنزیل در این میان چیست؟

در حقیقت مبنا و اساس تمام تجزیه و تحلیل های مالی این است که که هر رقم مورد انتظار برای جریانات نقدی در سال های آینده مساوی با یک سرمایه گذاری با نرخ سود سالانه در زمان حال می باشد. در واقع می توان این طور گفت که در تجزیه و تحلیل های مالی برای این که بتوانیم عامل زمان را از محاسباتمان حذف کنیم باید ارزش جریانات نقدی را که در سال های بعد به دست می آید با استفاده از نرخ تنزیل 1+i-n به ارزش روز تبدیل کنیم.

در چنین شرایطی نرخ سود سالانه i (که در محاسبات ما تحت عنوان نرخ سود سرمایه گذاری در بازاری کاملا فاقد ریسک از آن یاد می شود) به عنوان نرخ تنزیل در نظر گرفته خواهد شد. در محاسبات مرتبط با تجزیه و تحلیل مالی پروژه ها برای پیش بینی کردن نرخ تنزیل غالبا سرمایه گذاری در طرح مورد نظر را با سرمایه گذاری در یک روش بدون ریسک مثل سرمایه گذاری در بانک که همواره مشمول سود سالانه ثابتی است مقایسه می شود.

در حقیقت این کار به این منظور انجام می شود که در صورتی که سرمایه گذار مربوطه در طرح سرمایه گذاری نماید، فرصت سرمایه گذاری (Opportunity Cost) در یک روش فاقد ریسک که می توان با اطمینان صد درصد افزایش ارزش دارایی وی را در آن تضمین نمود؛ از دست خواهد داد.

آنچه گفته شد را با یک مثال توضیح می دهیم: در نظر بگیرید که اگر صاحب سرمایه مربوطه تصمیم بگیرد که در احداث و راه اندازی این طرح سرمایه گذاری نکند قادر خواهد بود که با خرید اوراق مشارکت و یا حتی سرمایه گذاری کردن در حساب هایی اعم از کوتاه مدت و یا بلند مدت بانکی سالیانه مبلغی سود را به صورت ثابت و با صفر درصد ریسک از طریق چنین سرمایه گذاری ای به دست آورد.

بر این اساس، برای این که سرمایه گذار مربوطه در طرح ما سرمایه گذاری کند باید حداقل بیشتر از سودی که از طریق این سپرده گذاری به دست خواهد آورد سود دهی داشته باشد تا این که به نوعی ترغیب و تشویق شود که در طرح ما سرمایه گذاری کند.

می توان این طور توضیح داد که معمولا نرخ تنزیل (همان طور که پیش تر در همین مقاله به آن پرداختیم) در هر طرح سرمایه گذاری که برای محاسبه ارزش فعلی هزینه ها و درآمد های مورد انتظار برای سال های آینده طرح استفاده می شود برابر با حداکثر نرخ سود فاقد ریسک به علاوه چند درصد برای پوشش دادن و کاور کردن ریسک های مربوط به سرمایه گذاری است.

برای نمونه می توان گفت در صورتی که حداکثر سود بانکی در کشور 20 درصد باشد، نرخ تنزیل مناسب برای انجام دادن محاسبات پروژه و برآورد شاخص های مالی براساس ریسک سرمایه گذاری باید چیزی در حدود 25 درصد باشد.

یعنی در واقع هزینه ها و درآمدهایی که برای پروژه مدنظر در طول سال های آینده انتظار می رود و تحت عنوان FV خواهد بود برمبنای نرخ تنزیل 25 درصد سالیانه کاهش پیدا کرده و به PV تبدیل می شود تا اینکه مسئله ارزش زمانی پول در محاسبه شاخص های مالی لحاظ شود. در این چنینی شرایطی سرمایه گذاری کردن در پروژه با سپرده گذاری در بانک که نرخ سود سالیانه 25 درصد دارد مقایسه می شود.

محاسبه کردن نرخ تنزیل بر اساس منطق نرم افزار کامفار

در حقیقت نرخ تنزیل (Discounting Rate) یا همان هزینه سرمایه (Cost of Capital)، برای آورده هر سرمایه گذار (Equity Capital) در مورد هر پروژه و طرحی به طور اختصاصی و به تناسب سطح ریسک آن پروژه تعیین می شود. به این شکل که هر چقدر سطح ریسک مربوط به یک پروژه یا طرح بیشتر باشد، نرخ تنزیل که در واقع نشان گر حداقل سطح بازدهی مورد انتظار است، به همان نسبت افزایش پیدا می کند.

علاوه بر این، بنا بر وزن نسبی مبلغ وام ها، اوراق، کمک های بلاعوض و آورده سرمایه گذار از کل منابع مالی طـرح، می توان نـرخ تنزیل برای مجموع سرمایه گذاری های آن طرح را معادل WACC نیز دانست که از این دیدگاه، می توان آن را بر اساس میانگین وزنی هزینه تامین سرمایه انواع منابع مالی که طرح مربوطه تعریف شده است؛ مورد محاسبه قرار داد.

به عبارت دیگر، می توان این طور توضیح داد که در صورتی که در ترکیب منابع مالی طرح، تنها منبع مالی پروژه ما آورده سرمایه گذار نباشد و منابع مالی دیگری هم داشته باشیم، در آن صورت آموزش محاسبه بازده اوراق اخزا جریانات نقدی مربوط به ورودی و خروجی سرمایه گذار، با جریانات نقدی مربوط به ورودی و خروجی صندوق پروژه یکی نخواهد بود و این یعنی این که در چنین شرایطی هر یک ساختار مالی مجزای خود را خواهند داشت.

به علاوه، با توجه به این نکته مهم که محاسبه ارزش فعلی هزینه ها و درآمدهای مربوط به پروژه، بر اساس هزینه سرمایه یا همان نرخ تنزیل صورت می گیرد؛ در نتیجه برای محاسبه شاخص کردن NPV یا خالص ارزش فعلی (که پیش تر در مقاله “نقش ارزش فعلی در تهیه و تنظیم طرح امکان سنجی” در مورد آن صحبت کردیم) کل سرمایه گذاری (Net Present Value) از WACC به عنوان نرخ تنزیل استفاده می شود و برای محاسبه کردن شاخص NPVE یا خالص ارزش فعلی کل حقوق صاحبان سهام (Net Present Value of Equity Capital) از MARR به عنوان نرخ تنزیل استفاده می شود.

در پایان مطالعه مقاله کد آیسیک به مخاطبین عزیز پیشنهاد می گردد.

جهت بهره مندی از هرگونه خدمات امکان سنجی می توانید با شماره ۰۹۱۲۷۹۷۶۱۰۶ تماس حاصل فرمایید.

عرضه هزار میلیارد تومان «اخزا ۲» در آبان با هدف تسویه مطالبات پیمانکاران راه‌و‌شهرسازی

یک مدیر شرکت فرابورس از عرضه اوراق اسناد خزانه اسلامی مرحله دوم با نماد «اخزا ۲» در آبان ماه از طریق فرابورس خبر داد.

علیرضا توکلی‌کاشی درباره عرضه اسناد خزانه اسلامی در فرابورس اظهار کرد: اسناد خزانه
اسلامی در تاریخ ۲۳ شهریور امسال در فرابورس پذیرش و نخستین عرضه اسناد خزانه
اسلامی با نماد «اخزا ۱» در هشتم مهر انجام شد.

رئیس اداره ابزارهای نوین مالی فرابورس با بیان اینکه در این عرضه، هر
ورقه اسناد خزانه اسلامی به مبلغ ۹۰۰۵۰۰ ریال (۹۰ هزار و ۵۰ تومان) کشف قیمت شد،
گفت: نرخ بازده (سود) مؤثر کشف شده اسناد خزانه اسلامی ۲۶.۱ درصد و نرخ سود معادل
بانکی آن ۲۳.۴ دهم درصد است.

وی نرخ سود اسناد خزانه اسلامی را سه درصد بالاتر از سود سپرده بانکی
ذکر کرده و خاطرنشان کرد: برای محاسبه نرخ بازده (سود)، فرمول‌های مختلفی وجود
دارد و اگر بخواهیم نرخ سود انواع اوراق را با هم مقایسه کنیم باید از یک فرمول
استفاده شود که این کار در حال حاضر در سایت فرابورس و در قسمت «محاسبه بازده
اوراق» انجام شده و مردم می‌توانند نرخ سود بیش از ۴۰ نوع اوراق منتشر شده در
فرابورس را مشاهده کرده و با یکدیگر مقایسه کنند.

توکلی در تشریح علت تفاوت سه درصدی نرخ سود شبکه بانکی و نرخ بازده
اسناد خزانه اسلامی اظهارکرد: اسناد خزانه اسلامی بعد از ۵۱ سال از انتشار
قبلی ـ که در سال ۱۳۴۳ انجام شده بود ـ در سال جاری انجام شده است و به نوعی می‌توان
آن را اولین انتشار این نوع از اوراق به حساب آورد. طبیعی است که به دلیل ناآشنا
بودن مردم و سرمایه‌گذاران با این اسناد و به خصوص با توجه به اینکه این اسناد
فاقد کوپن سود و پرداخت‌های دوره‌ای نیز هست، افراد کمتری نسبت به خرید آن اقدام
کردند و کمبود تقاضا سبب کاهش نسبی قیمت این اوراق و در نتیجه افزایش نرخ بازده سه
درصدی آن در مقایسه با نرخ سپرده‌های بانکی شده است.

وی افزود: علاوه بر این در شبکه بانکی سودها به صورت ماهانه بازپرداخت
می‌شود در صورتی که اسناد خزانه اسلامی سود بین دوره‌ای ندارد و تمام مبلغ در
پایان دوره ـ در زمان سررسید اسناد خزانه اسلامی ـ به سرمایه‌گذار پرداخت می‌شود و
همین موضوع سبب تفاوت نرخ بازده خواهد شد. به عنوان مثال اگر از یک طرف، یک سپرده
بانکی با نرخ سود ۲۰ درصدی و پرداخت سود ماهانه داشته باشیم و از طرف دیگر نیز
اوراق دیگری با سود ۲۰ درصد داشته باشیم که کل سود را یکجا و در پایان سال پرداخت
کند، طبیعی است که نرخ بازده مؤثر آنها متفاوت خواهد بود و نرخ سود مؤثر سپرده‌ای
که به صورت ماهانه سود را پرداخت می‌کند بالاتر خواهد بود اما اگر نرخ سود سپرده
دومی مثلا ۲۳ درصد باشد، در این صورت علی‌رغم عدم پرداخت سود در طی دوره، به دلیل
بالاتر بودن نرخ سود، ترجیح بر سپرده دومی خواهد بود.

کارشناس ارشد بازار سرمایه ادامه داد: نرخ سود مؤثر یک سپرده بانکی با
نرخ ۲۰ درصد، ۲۱.۹ درصد است که نشان می‌دهد نرخ سود مؤثر با نرخ سود اعلام شده فرق
دارد.

این مقام شرکت فرابورس ایران با بیان اینکه قرار است اوراق جدید اسناد
خزانه اسلامی با نماد «اخزا ۲» از سوی دولت به پیمانکاران وزارت راه و شهرسازی
واگذار شده و این اوراق در آبان ماه از طریق فرابورس عرضه شود، تأکید کرد: میزان
این اوراق هزار میلیارد تومان است؛ عرضه این اوراق بر اساس قانون بودجه سال ۹۴ است
که در آن مجلس به دولت مجوز انتشار و عرضه پنج آموزش محاسبه بازده اوراق اخزا آموزش محاسبه بازده اوراق اخزا هزار میلیارد تومان اسناد خزانه
اسلامی را داده است.

مدیر ابزارهای نوین مالی شرکت فرابورس ایران در پاسخ به پرسشی درباره
میزان خرید ۲۵۰ میلیارد تومان عرضه اولیه اسناد خزانه اسلامی با نماد «اخزا ۱» به
تفکیک حقیقی‌ها و حقوقی‌ها گفت: ۸۱ درصد آن را افراد حقیقی و صندوق‌های سرمایه‌گذاری
ـ که به نوعی نماینده سرمایه‌گذاران حقیقی محسوب می‌شوند ـ و ۱۹ درصد اسناد را
افراد حقوقی خریداری کردند.

وی درباره میزان سود اوراق اسناد خزانه اسلامی اظهار کرد: سود اسناد
خزانه اسلامی از محل مابه‌التفاوت قیمت خرید و فروش‌ این اسناد تامین می‌شود.
البته خریداران می‌توانند اسناد خریداری شده را تا سررسید نگه داشته و مبلغ اسمی
آن را از دولت دریافت کنند که در این حالت بیشترین سود نصیب آن‌ها خواهد شد.

توکلی همچنین در خصوص نحوه دریافت سود اسناد خزانه اسلامی در زمان
سررسید آن اظهار داشت: همه افرادی که اوراق الکترونیکی اسناد خزانه اسلامی را
خریداری می‌کنند، موظفند شماره حساب خود را در هنگام خرید به کارگزاری اعلام کنند.
دولت نیز به عنوان ضامن پرداخت اصل مبلغ اسناد، در زمان سررسید، وجوه مربوطه را از
طریق بانک عامل به حساب آخرین دارنده اسناد خزانه اسلامی واریز می‌کند.

وی درباره نحوه تهاتر شدن مطالبات پیمانکاران وزارت راه و شهرسازی با
استفاده از انتشار اسناد خزانه اسلامی گفت: طلبکاران می‌توانند با فروش اسناد
خزانه اسلامی در بازار ابزارهای نوین مالی فرابورس ایران، به وجه نقد دست پیدا
کنند.

به گفته توکلیوجوه ناشی از فروش این اسناد، یک روز کاری پس از
فروش آن، به صورت نقدی و از طریق کارگزاران عضو فرابورس ایران به حسابشان واریز
خواهد شد.

مهمترین ابزارهای مالی

مهمترین ابزارهای تامین مالی

در مقالات قبلی در مورد ضررهای مالی صحبت کردیم. در این مقاله به بررسی مهمترین ابزارهای مالی در بازار بورس میپردازیم. که این ابزارها خود به دو دسته بزرگ تقسیم می‌شوند.

ابزارهای درآمد ثابت

ابزارهای درامد متغیر

که شما می‌توانید به صورت مستقیم یا غیر مستقیم در این ابزارهای مالی سرمایه گذاری کنید. روش مستقیم یعنی خود فرد شخصا اقدام به سرمایه گذاری یا خرید و فروش بکند و روش غیر مستقیم یعنی فرد به واسطه ی شرکت ها یا اشخاص سبد گردان یا صندوق ها و نهادهای مالی اقدام به سرمایه گذاری بکند.

ابزارهای مالی در امد متغیر

1. سهام و حق تقدم

که شما به راحتی با دریافت کد معاملاتی در بازار بورس میتوانید به خرید و فروش آنها بپردازید.

2. ابزارهای مشتقه

شامل قراردادهای آتی و معاملات آپشن و قراردادهای اختیار معامله که نیاز به آموزش مجزا دارد.

3. صندوق های سهامی

معمولا صندوق های سهامی توسط تیم متخصص از افراد شرکت های سبدگردانی مدیریت میشوند. و روش سرمایه گذاری به این صورت است که ما به سایت صندوق یا دفتر صندوق مراجعه کرده و اقدام به خرید یونیت یا واحدهای آن صندوق میکنیم. و صندوق با سرمایه ما که به صورت واحدهای مختص به آن صندوق است اقدام به خرید و فروش سهام می‌کند و ما در سود و زیان این معاملات با صندوق شریک می‌شویم و این شامل همه افرادی است که در صندوق حضور دارند. صندوق های سهامی فقط کارمزد ثابت حدود 2 درصد سالانه دارند. (شرکت های سبد گردانی علاوه بر کارمزد ثابت کارمزد متغیر نیز دارند)

در سایت fipiran.ir اطلاعات خوبی از صندوق های سهامی و عملکرد آنها آورده شده است.(به صورت ماهانه 3 ماهه 6 ماهه و سالانه) و برای انتخاب بهترین صندوق ها می‌توانید به این سایت مراجعه کنید. پیشنهاد ما برای سرمایه گذاری امن این است که صندوق هایی رو انتخاب کنید که بازده های معقول داشته باشند نه خیلی زیاد نه خیلی کم. حالا چرا؟ چون این صندوق های که سود بالایی دادن پر ریسک هستن و در شرایط افت بازار ممکنه با سرعت و شدت زیادی سرمایه شما افت بکنه داخل این صندوق‌ها ولی صندوق هایی که با شاخص کل تقریبا حرکت میکنند معمولا در شرایط نزولی افت کمتری نسبت به صندوق های پر ریسک دارند. نکته مهم دیگر در رابطه با صندوق هایی که قصد سرمایه گذاری در ان ها را دارید NAV است. هر صندوق دو نوع NAV دارد. NAV صدور و NAV ابطال

زمانیکه واحدهای صندوق را جهت سرمایه گذاری میخرید یونیت‌ها یا واحدها بر اساس NAV صدور با شما محاسبه میگردد و زمانیکه قصد ابطال واحدهای سرمایه گذاری خود را داشته باشید واحدهای شما بر اساس NAV ابطال قیمتشان محاسبه می‌گردد. که NAV ابطال قیمتش اندکی از NAV صدور پایینتر است که بخاطر کارمزد صندوق است . مبلغ NAV ها روزانه یا دو روز یکبار توسط صندوق ها به روز رسانی می‌شوند و در سایت صندوق قرار میگیرد.

صندوق های سهامی

نکته مهم دیگر که هست اینه که برخی صندوق ها ضامن نقدشوندگی دارند و برخی ندارند. معمولا صندوق هایی که ضامن نقدشوندگی دارند این مزیتشون باعث میشه در شرایط بد و نزولی بازار (صف فروش) هم پول شما مدت زیادی برای نقد شدن نزد صندوق نماند و در همون بازه زمانی معمول صندوق ها که بین 3 تا 7 روز است سرمایه شما توسط ضامن نقدشوندگی صندوق نقد شود.

ضامن نقد شوندگی

4. صندوق های ETF

این صندوق ها هم در اصل همان صندوق های سهامی که در بالا گفتیم میباشند با این تفاوت که واحد های آنها قابل معامله در بازار بورس میباشد و برای سرمایه گذاری نیاز نیست به دفتر یا سایت صندوق مراجعه کنید. و مزیت دیگری که دارد نقدشوندگی سریعتری نسبت به صندوق های سهامی که قبلا اشاره شد دارند و مانند سهم در لحظه قابلیت نقد شوندگی را دارند.

نکته دیگر در این صندوق های ETF اینه که ما صندوق های ETF که در طلا سرمایه گذاری میکنند نیز داریم. در حال حاضر در بازار بورس اوراق بهادار تهران چهار مدل صندوق سرمایه‌گذاری مبتنی بر طلا فعالیت می‌کنند. صندوق سرمایه گذاری پشتوانه طلای لوتوس پارسیان با نماد “طلا”، صندوق سرمایه گذاری مبتنی بر سکه طلای کیان با نماد “گوهر”، صندوق سرمایه گذاری طلای زرافشان امید ایرانیان با نماد “زر” و صندوق سرمایه گذاری مبتنی بر سکه طلای مفید با نماد “عیار” از جمله صندوق‌های مبتنی بر طلا هستند که در بازار سرمایه معامله می‌شوند.

محاسبه قانون اوراق قرضه برای خرد کردن

تحلیل فاندامنتال روشی برای بیان ارزش ذاتی اوراق بهادار با بررسی عوامل اقتصادی و مالی مرتبط با آن است. در این آموزش، به طور کامل با این تحلیل آشنا می‌شویم.

شرکت سهامی خاص چیست

در این مقاله ضمن تعریف شرکت سهامی خاص به بیان قوانین حاکم بر این نوع شرکت پرداختیم، همچنین نحوه تشکیل و راه اندازی این شرکت و شرایط و موارد انحلال شرکت سهامی خاص نیز برای افراد خواهان تشکیل این شرکت تجاری پرداختیم

اوراق قرضه چیست؟ انواع و مزایای آن

اوراق خزانه اسلامی که می توان گفت نوعی اوراق قرضه (بدهی) مطابق با بانکداری اسلامی است، برای کنترل کردن و ساماندهی نقدینگی موجود در بازار، تسويه بدهی های دولت به طلبكاران غیردولتی، اجرا کردن سیاست های پولی مورد نظر دولت .

اوراق خزانه اسلامی؛ سودآوری با حداقل ریسک

2021-12-7 · سلام دوست گرامی برای کسب اطلاعات بیشتر در خصوص صکوک می توانید به مطلب "اوراق قرضه اسلامی (صکوک) و انواع آن" مراجعه فرمایید.در صورتیکه با ابهامی مواجه شدید می توانید سوال خود را در زیر مطلب مطرح فرمایید.

اوراق قرضه و سهام ممتاز

اوراق قرضه با نام و بی نام: در اوراق قرضه با نام، اسم و آدرس صاحب ورقه در دفاتر شركت انتشار دهنده ثبت می شود و نقل و انتقال آن در صورتی مسیر است كه صاحب آنها اسناد و مدرك انتقال را امضا كند.

Accounting, Statistics, Math glossary

Start studying Accounting, Statistics, Math glossary - Part 2. Learn vocabulary, terms, and more with flashcards, games, and other study tools. محدوده مجاز نوسان،حد بالایی و پایینی دخالت در بازار ارز در یک سیستم نرخ مبادله ثابت ارز.در صورتی که نرخ تبدیل به سقف محدوده مجاز نوسان برسد .

آموزش اقتصاد خرد و کلان (مرور و حل تست کنکور .

آموزش اقتصاد خرد و کلان (مرور و حل تست کنکور ارشد) - پیش ثبت نام. درخواست اطلاع رسانی انتشار این آموزش. وضعیت انتشار: در حال ضبط. زمان تقریبی انتشار: ۴ تا ۱۲ هفته (برای ۹۰ درصد آموزش‌های این مرحله .

نرخ بهره چیست ؟ آموزش محاسبه بازده اوراق اخزا آموزش محاسبه بازده اوراق اخزا — به زبان ساده

2020-11-24 · در وضعیت دوم که نرخ بهره اسمی اوراق قرضه بیشتر از نرخ بهره بازار یا متوسط نرخ سودی است که سایر صادرکنندگان اوراق قرضه پرداخت می کنند، قیمت فروش اوراق قرضه نیز بیشتر …

محاسبه هزینه سرمایه واحد تجاری

روش دیگر برای تخمین(Ks) بازده اوراق قرضه به اضافه صرف ریسک (BY+P) است. این روش در میان برخی از شاغلان حرفه از جمله سرمایه گذار میلیاردری به نام وارن بوفت ( Warren Buffett )به خاطر سادگی و تعداد مفروضات محدود، متداول است.

دولت جلوی عرضه بیش از حد اوراق دولتی را بگیرد .

2021-10-25 · یک کارشناس اقتصادی با طرح این سوال که وعده های حل مشکلات بورس در سه روز چه شد؟ گفت: دولت به داد سهامداران برسد و از عرضه بیش از حد اوراق دولتی جلوگیری کند.

کلکسیونی از بی تدبیری‌های خرد و کلان در انبار .

2021-11-6 · کلکسیونی از بی تدبیری‌های خرد و کلان در انبار‌های سازمان اموال تملیکی. طبق قانون، هر گونه اموال و دارایی که طبق شرایط خاصی به مالکیت دولت درمی‌آید، باید در اختیار سازمان جمع آوری و فروش .

بررسی انواع «اوراق قرضه شهری»

اوراق قرضه شهری که در ایران با تفاوت‌های کمی تحت عنوان اوراق مشارکت شهرداری‌ها (سود اوراق مشارکت در ایران سود ناشی از پروژه است و نه بهره پول) منتشر می‌شوند، قرضی است که شهرداری از خریداران اوراق قرضه می‌گیرد و در .

نقدینگی چه اثری در اقتصاد و چه ارتباطی با سطح .

ابزار اصلی بانک مرکزی اوراق قرضه(صکوک) است که برای سرمایه گذاران نیز بسیار قابل توجه بوده و یک فرصت سرمایه گذاری به شمار می رود مفاهیم اساسی بازارهای مالی، نقدینگی در بازار به چه معناست؟

اسناد خزانه اسلامی (اخزا): فرآیند انتشار، خرید و .

2021-11-27 · اسناد خزانه اسلامی، به منظور تامین مالی و جبران کسری بودجه و تسویه تعهدات دولت به طلبکاران غیر دولتی منتشر می‌شود و بر خلاف اوراق مشارکت، سود مشخص ندارد. تفاوت و شرایط نشر این اسناد را بخوانید.

منبع جامع حسابداری و مدیریت مالي | دی ۱۳۸۷

مثال: ارزش اوراق قرضه 100000 ريالي 10 درصدي 4 ساله كه سود آن در پايان هر سال پرداخت مي شود، بصورت زير محاسبه مي شود: (فرض كنيد نرخ بازده بازار براي اوراق قرضه مشابه 9% است.)

اوراق قرضه و سهام ممتاز

اوراق قرضه اسنادی است كه به موجب آن شركت انتشار دهنده تعهد می كند مبالغ معینی (بهره سالانه) را در زمانهایی خاص به دارنده آن پرداخت كند و در موعد مقرر (سررسید) اصل مبلغ را باز پرداخت كند.

فرمول محاسبه سود و اقساط وام های دریافتی بانکها .

2021-12-18 · فرمول کلی محاسبه سود برای تسهیلات با اقساط مساوی ماهیانه(چند قسطه مثل وام فروش اقساطی) که معمولا تعداد زیادی از تسهیلات دریافتی را شامل میشود بشکل زیر میباشد .ف.. تذکر: در بعضی از قرار دادها که البته در ایران چون به صورت .

سرمایه گذاری چیست و انواع روش های آن کدامند .

2021-12-19 · فهرست این مقاله ۱ ماهیت سرمایه گذاری چیست؟ ۱.۰.۱ در علم اقتصاد ۱.۰.۲ در علم مالی ۱.۱ مفهوم سرمایه و سرمایه گذاری ۲ انواع روش های سرمایه­ گذاری ۲.۱ ۱- املاک و مستغلات ۲.۲ ۲- کالاهای فیزیکی ۲.۳ ۳- سهام ۲.۴ ۴- اوراق بدهی

همه چیز درباره اوراق قرضه: انواع، کاربرد‌ها و .

· اوراق قرضه در اصل برای برآوردن نیازهای مالی بخش خصوصی یا دولت کانادا صادر می شوند. صادر کننده اوراق قرضه آنها را می فروشد تا منابع مالی لازم برای فعالیت های اقتصادی خود در اختیار داشته باشد.

رابطه قیمت اوراق قرضه و نرخ بهره اسمی

حالا فرض کنید در زمان فروش نرخ بهره ۲۰ درصد باشد حالا کسی اوراق قرضه شما را نمی خرد چون اوراق جدید با نرخ ۲۰ درصد عرضه می شوند و شما مجبور می شوید تا قیمت را پایین بیاورید چیزی در حدود ۸۵ دلار می توانید اوراق خود را .

اصطلاحات تخصصی مالی و معادل انگلیسی آنها

در اصطلاحات تخصصی مالی و اصطلاحات تخصصی حسابداری ، اوراق قرضه مقام ناظر یا اوراق قرضه دولتی، نوعی از اوراق است که دولت یا شرکت ها بر اساس مجوزاتی که دارند منتشر میکنند تا به عنوان اهرمی برای تامین نقدینگی بنگاه و نظارت .

نرخ بهره و محاسبه انواع نرخ بهره

2021-3-13 · برای محاسبه میزان آن باید نرخ تورم را از نرخ اسمی کسر کرد. شرح نرخ بهره موثر: به طور معمول بهره های مربوط به اوراق قرضه هر ۳ ماه یا ۶ ماه توسط ناشران به سرمایه گذاران پرداخت خواهد شد .

فروش اینترنتی اوراق مشارکت در بانک ملت

2010-5-15 · در فروش اینترنتی اوراق مشارکت ، اصل این اوراق تا سررسید نهایی به صورت امانی و با پرداخت کارمزد مربوطه نزد بانک ملت نگهداری می شود که بدین ترتیب احتمال سرقت یا مفقود شدن اوراق از بین می رود.

مدیریت سرمایه گذاری؛ تفاوت اوراق قرضه و اوراق .

اوراق قرضه و اوراق مشارکت عباراتی است که زیاد می شنویم و گاهی به شکل یک غلط مصطلح به جای هم به کار می روند. در حالی که این دو از جهت شرایط انتشار و. باهم تفاوت دارند. با هم تفاوت ها را به صورت مختصر در زیر بخوانیم.

مقایسه سهام با اوراق مشارکت در شرکت های سهامی

به دنبال غیرشرعی اعلام شدن اوراق قرضه، اوراق مشارکت وارد سیستم حقوقی ایران شد. براساس قانون، شرکت های سهامی می توانند به انتشار سهام و اوراق مشارکت اقدام نمایند.

اطلاعیه انتشار اوراق قرضه باید شامل چه نکاتی .

2021-12-4 · اوراق قرضه صادره بوسیله شرکت های سهامی عام دارای حقوقی می باشند که قانون تجارت برای حفظ و استیفای حقوق دارندگان این گونه اوراق به آنها اعطاء کرده است مانند اینکه چنانچه اوراق قرضه قابل تعویض با سهام شرکت باشد در این .

کار خرد کردن اوراق قرضه سنگ شکن مس پاکستان شیلی

2021-10-13 · سنگ های آتشفشانی خرد شده و یا متصل به هم می باشد. این سنگها به دو صورت تشکیل می گردند یا بدون دخالت آب و یا با دخالت آب، در حالت اول این سنگ ها بدون چینه بندی و منوژنیک هستند و در حالت دوم دارای چینه بندی بوده و ممکن .

تعریف بازار مالی

بازار مالی به بازاری گفته می‌شود که در آن دارایی‌های مالی خریدوفروش می‌شود. تفاوت دارایی‌های مالی و دارایی‌های واقعی در این است که دارایی‌های واقعی ماهیت فیزیکی دارند (مانند اتومبیل، ملک و. ) اما دارایی‌های مالی عموماً ماهیت فیزیکی ندارند.

در واقع بازار مالی امکان تبادل اوراق بهادار، کالا و یا هر چیز قابل مبادله را برای مشارکت‌کنندگان با هزینه پایین فراهم می‌کند.

وظیفه بازارهای مالی

وظیفه بازارهای مالی رساندن پول‌های اضافی کسانی که پس‌انداز کرده‌اند به کسانی که قصد دارند بیشتر از درآمدشان خرج کنند است. در واقع رساندن پول از افرادی که روش سرمایه‌گذاری را نمی‌دانند یا به اندازه کافی دانش ندارند به کسانی که این توانایی را دارند. بازارهای مالی با انجام این وظیفه باعث افزایش کارایی و رونق کل اقتصاد می‌شود.

دسته‌بندی بازارهای مالی

به طور کلی بازارهای مالی را می‌توان به دسته‌بندی‌های زیر تقسیم کرد:

بازار سهام و اوراق قرضه

هر فرد یا شرکت می‌تواند به دو طریق در بازار مالی پول مورد نیاز خود را تهیه کند. رایج‌ترین روش، انتشار اوراق قرضه است که عبارت است از قرارداد دوجانبه‌ای که بین وام‌دهنده و وام‌گیرنده بسته می‌شود و به سبب آن، وام‌گیرنده متعهد می‌شود در زمان مشخص مبالغ تعیین شده را به عنوان بهره به وام‌دهنده پرداخت کرده و در تاریخ معین اصل مبلغ بدهی را به او بازگرداند.

روش دیگر، تهیه پول انتشار سهام است. اگر کسی دارای صد سهم عادی از شرکتی باشد که به عنوان مثال یک میلیون سهم منتشر کرده او به اندازه یک‌هزارم سود خالص و یک‌هزارم دارایی‌های شرکت حق دارد. به دارنده چنین حقی در زمان‌های مشخص مبالغی سود تقسیمی پرداخت می‌شود. ویژگی این نوع اوراق بهادار این است که فاقد تاریخ سررسید هستند.

ایراد اصلی سرمایه‌گذاری در سهام (به‌جای اوراق قرضه) این است که سهامدار از آخرین مدعی یا ذینفعان شرکت است، یعنی شرکت در صورت ورشکستگی باید ابتدا تمام بدهی‌هایش را بپردازد و اگر چیزی باقی ماند به سهامدار خواهد رسید؛ اما مزیت این اوراق هم این است که دارنده آن به‌صورت مستقیم از افزایش سودآوری شرکت یا افزایش ارزش دارایی‌های آن بهره‌مند خواهد شد، چرا که این اوراق به صاحب خود حق مالکیت در شرکت را می‌دهد.

بازار اولیه و ثانویه

بازار اولیه یا بازار دست اول یک بازار مالی، بازاری است که در آن اوراق بهادار سهام و یا اوراق قرضه به نخستین خریداران فروخته می‌شود.

مردم آگاهی چندانی از بازارهای اولیه یا بازارهای دست اول ندارند، چرا که فروش اوراق بهادار به نخستین خریداران در پشت درهای بسته انجام می‌شود. بانک سرمایه‌گذار، یک نهاد مالی بسیار مهم است که در امر نخستین فروش اوراق بهادار در بازار اولیه، شرکت‌ها را یاری می‌دهد. این بانک از طریق تعهد به خرید اوراق بهادار، چنین وظیفه‌ای را انجام می‌دهد، یعنی اوراق بهادار تازه انتشار یافته را به مردم عرضه می‌کند و اگر آن‌ها به فروش نرفت، خود، آن‌ها را به قیمت تضمین شده خریداری خواهد کرد.

بازار ثانویه یا بازار دست دوم یک بازار مالی بازاری است که در آن اوراق بهاداری که در گذشته منتشر شده خرید و فروش می‌شود. در بازارهای دست دوم، کارگزاران و معامله‌گران اوراق بهادار نقش عمده‌ای بر عهده‌ دارند. کارگزار نماینده سرمایه‌گذاران است که خریدار و فروشنده اوراق بهادار را به هم می‌رساند، معامله‌گر کسی است که اوراق بهادار را به قیمت اعلام شده از فروشندگان خریداری می‌کند و به قیمت‌های اعلام‌شده به خریداران می‌فروشد.

هنگامی‌که فردی در بازار دست دوم، اوراق بهاداری را می‌فروشد، در ازای این اوراق پولی دریافت می‌کند. حال آنکه شرکتی که چنین اوراقی را منتشر کرده است، از این بابت، پولی دریافت نمی‌کند و شرکت تنها زمانی که، اوراق بهادار را برای نخستین بار در بازارهای اولیه عرضه می‌کند بهای آن را دریافت خواهد کرد. با وجود این، بازارهای ثانویه یا بازارهای دست دوم وظیفه یا نقش اصلی را ایفا می‌کنند. چرا که اولاً کار فروش اوراق را تسهیل می‌کنند به‌طوری‌که دارندگان این اوراق می‌توانند بدین‌وسیله به وجوه نقد دست یابند یعنی این بازارها موجب افزایش قدرت نقدشوندگی اوراق بهادار می‌شوند. ثانیاً بازارهای ثانویه منجر به کشف قیمت سهام می‌شوند و بدین ترتیب شرکت در مرتبه بعدی که قصد دارد بخش دیگری از سهام خود را در بازار اولیه عرضه کند، قیمت اصلی که خریداران حاضرند بپردازند را می‌داند.

بازار بورس و بازار خارج از بورس

بازارهای دست دوم به دو طریق سازمان‌دهی می‌شوند: یک دسته به عنوان بازار بورس، یعنی به‌صورت بازاری سازمان‌دهی می‌شوند که کارگزاران یا نمایندگان، خریداران و فروشندگان اوراق بهادار در یک مکان جمع می‌شوند تا دادوستدهایی انجام دهند.

گروه دوم بازارهای دسته دوم، بازارهای خارج از بورس (OTC) هستند که در آن معامله‌گران در نقاط مختلف آماده خرید و فروش انواع اوراق بهادار می‌باشند. از انواع بازارهای خارج از بورس می‌توان به بازارهایی که در آن‌ها گواهی سپرده قابل دادوستد، وجوه بانک مرکزی، قبولی بانک‌ها و ارزهای خارجی دادوستد می‌شوند، اشاره کرد.

بازار سرمایه و بازار پول

یکی دیگر از راه‌های دسته‌بندی بازارها این است که در هر بازار خاص اوراق بهادار سررسید مشخص دادوستد شود. بازار پول یک بازار مالی است که در آن تنها اوراق قرضه کوتاه‌مدت دادوستد می‌شود.

بازار سرمایه یک بازار مالی است که در آن اوراق قرضه بلندمدت‌تر و سهام شرکت‌ها دادوستد می‌شود.

در واقع می‌شود استنباط کرد که بازار پول قدرت نقدشوندگی بالاتری دارد و نوسان قیمت در آن کمتر از نوسان قیمت در آموزش محاسبه بازده اوراق اخزا بازار سرمایه است.

از طرفی می‌توان به این نکته پی برد که سرمایه‌گذاران در بازار سرمایه با افق سرمایه‌گذاری بلندمدت‌تری ورود می‌کنند. (برای مطالعه بیشتر درباره سرمایه‌گذاری و عوامل موثر بر آن می‌توانید به مقاله سرمایه‌گذاری چیست؛ بررسی اصول و عوامل موثر بر سرمایه‌گذاری مراجعه کنید.)

انواع اوراق بهادار در بازارهای مالی

برای درک بهتر شیوه عملکرد بازارهای مالی باید با اوراق بهاداری که در بازارهای مالی دادوستد می‌شوند آشنا شویم. ابتدا به معرفی اوراق بهاداری که در بازار سرمایه معامله می‌شوند می‌پردازیم.

اوراق بهادار در بازار پول

به دلیل اینکه اوراق بهادار قابل معامله در بازار پول سررسیدهای کوتاه‌مدت دارند، از نوسانات قیمتی کمتری برخوردارند بنابراین ریسک سرمایه‌گذارانی که این اوراق را انتخاب می‌کنند اندک است.

در ادامه به بررسی برخی از اوراق بهادار در بازار پول می‌پردازیم.

اسناد خزانه اسلامی (اخزا)

اﺳﻨﺎد ﺧﺰاﻧﻪ ﺑﺮای ﺗﺄﻣﻴﻦ ﻣﺎلی دوﻟﺖ و ﺑﻪ ﭘﺸﺘﻮاﻧﻪ ﺗﻌﻬﺪ و اﻋﺘﺒﺎر ﻛﺎﻣﻞ دوﻟﺖ ﻣﻨﺘﺸﺮ و دارای ﺳﺮرﺳﻴﺪ ﻳﻚ ﺳﺎل و ﻛﻤﺘﺮ هستند. سررسید اغلب این اوراق به صورت ۴، ۱۳، ۲۶ و ۵۲ هفته‌ای است. این اوراق، سود پرداختی ندارند و دولت‌ها در زﻣﺎن ﻓﺮوش، آن‌ها را ارزان‌تر از ﻣﺒﻠﻎ اسمی ﺑﻪ ﺧﺮﻳﺪاران می‌فروشند و از منابع مالی حاصل از فروش آن‌ها، بدهی‌های دولت پرداخت می‌شود؛ اما به دلیل اشکالات فقهی وارد بر این روش، دولت جمهوری اسلامی ایران، این اوراق را صادر و به شکل مستقیم به طلبکاران غیردولتی واگذار می‌کند. دارنده اوراق در صورت نیاز به وجه نقد، این اوراق را در بازار فرابورس ایران به فروش می‌رساند. (برای کسب اطلاع بیشتر درباره محاسبه بازدهی اوراق اخزا می‌توانید به سایت فرابورس ایران مراجعه کنید. همچنین برای خواندن اخبار مرتبط با اوراق اخزا می‌توانید به سایت سخاب مراجعه فرمایید.)

اخزا مهم‌ترین ابزار بازار پول است. این اوراق به دلیل اینکه ریسک‌های سرمایه‌گذاری از طرف دولت را ندارد بنابراین بدون ریسک هستند.

اوراق تجاری

بانک‌ها و شرکت‌های بسیار بزرگ در آمریکا می‌توانند اوراق تجاری منتشر کنند. این اوراق با سررسید کوتاه‌مدت هستند.

پذیرش بانکی

بانک‌ها برای توسعه تجارت باید معاملاتی را انجام دهند. امکان تسویه این معاملات از طریق ابزاری به نام برات بانکی فراهم می‌کنند. هنگامی‌که خریدار کالا یا کالایی را از صادرکننده یا فروشنده خریداری می‌کند، وجه آن عموماً در سه ماه پرداخت می‌شود و یک بانک که بانک خریدار نامیده می‌شود، تضمین پرداخت وجه را انجام می‌دهد. در مقابل ارائه آن تضمین کارمزدی را از خریدار دریافت می‌کند و برای وی اعتبارنامه افتتاح می‌کند و بخشی از مبلغ اعتبارنامه را باید خریدار نزد بانک خود سپرده کند.

این اعتبارنامه که به فروشنده کالا از پرداخت وجه اطمینان خاطر می‌دهد، قابل فروختن به بانک دیگر است. معمولاً بانک‌ها با توجه به تاریخ سررسید، میزان نرخ تنزیل را مشخص می‌کنند.

ابزارهای بازار سرمایه

ویژگی بازار سرمایه این است که ابزارهای بلندمدت در آن معامله می‌شوند. ازآنجایی‌که مهم‌ترین ابزار بازار سرمایه سهام است، به همین خاطر از بورس اوراق بهادار به عنوان بازار سرمایه یاد می‌شود.

سهام بیانگر حقی است که دارنده برگ نسبت به سود خالص و دارایی‌های یک شرکت دارد. تنها کمی بیشتر از نیمی از سهام منتشر شده در دست افراد است و باقی آن‌ها به صندوق‌های بازنشستگی، صندوق‌های مشترک سرمایه‌گذاری و شرکت‌های بیمه تعلق دارد.

از ویژگی‌های این اوراق آن است که سررسید مشخص ندارند بنابراین اوراق بلندمدت هستند.

وام‌های رهنی

وام‌های رهنی به شرکت‌ها و یا افرادی آموزش محاسبه بازده اوراق اخزا اعطا می‌شود که قصد دارند خانه، زمین و یا ساختمان بخرند. براساس این قرارداد، ساختمان یا زمین درگرو وام قرار می‌گیرد. در بازار وام ایالات متحده آمریکا، وام‌های رهنی، بزرگ‌ترین بخش را تشکیل می‌دهند و بیشترین مقدار وام‌ها نیز برای خرید خانه گرفته می‌شود.

در بازار وام‌های رهن مسکن، نوعی اوراق بهادار با پشتوانه اسناد رهنی منتشر شده که امکان تأمین مالی و تبدیل به نقد کردن وام‌های رهنی برای بانک‌ها و صندوق‌های مسکن و وام را میسر ساخته است.

اوراق قرضه شرکت‌ها

شرکت‌های بزرگ که از نظر اعتباری در رده بالایی قرار دارند، اوراق قرضه بلندمدت منتشر می‌کنند. شرکت‌هایی که اوراق قرضه منتشر می‌کنند، بهره این اوراق را سالی دو بار به دارنده این اوراق می‌پردازند و ارزش اسمی آن‌ها را نیز در تاریخ سررسید پرداخت می‌کنند. برخی از این اوراق قرضه که آن‌ها را اوراق قرضه قابل تبدیل می‌نامند دارای این ویژگی هستند که دارنده آن‌ها می‌تواند در زمان مقرر، آن‌ها را به تعدادی سهم عادی شرکت انتشاردهنده تبدیل کند.

جمع‌بندی

در این مقاله به بررسی بازارهای مالی پرداختیم و برای انواع بازارهای مالی تعریفی ارائه کردیم. ذکر این نکته الزامی است که ورود به بازارهای مالی مختلف نیازمند مطالعه و کسب اطلاع و بررسی تمامی جوانب آن‌هاست. توصیه می‌شود که هیچ‌گاه بدون اطلاع کافی اقدام به ورود به این بازارها نکنید.

برای کسب دانش و آگاهی بیشتر می‌توانید از همین حالا شروع کنید؛ پیشنهاد می‌شود که دوره آموزشی رایگان آموزش همگانی سرمایه‌گذاری را تماشا کنید.



اشتراک گذاری

دیدگاه شما

اولین دیدگاه را شما ارسال نمایید.