تقاضا در بازار سهام صعودی شد


پایان متعادل بورس / جدال برابر عرضه و تقاضا

شاخص کل بورس تهران در آخرین روز هفته پایانی متعادل داشت و ۰.۴۷ درصد افزایش به کار خود در ارتفاع یک میلیون ۴۱۴ هزار و ۳۳۸ واحد پایان داد.

به گزارش تجارت‌نیوز، شاخص کل بورس تهران امروز چهارشنبه 18 آبان ماه پس از 9 روز پیاپی صعود یکپارچه، امروز به طور کلی روز نسبتا مثبتی را سپری کرد. نماگر اصلی تالار شیشه‌ای شروع روز را با گام در جهت منفی آغاز کرد اما در ادامه و از حوالی ساعت 10 طرف تقاضا بازار را به سبزپوشی سوق داد.

در نهایت شاخص کل توانست در افزایش 0.47 درصدی 6 هزار و 605 واحد رشد کند و به رقم یک میلیون 414 هزار و 338 واحدی برسد. شاخص کل هم‌وزن بازار نیز که وزن یکسانی به شرکت های پذیرفته شده در سازمان بورس اوراق بهادار می‌دهد شرایط مشابهی را تجربه کرد و ضمن رشد 0.34 درصدی هزار و 366 واحد افزایش یافت و به رقم 397 هزار و 566 واحد رسید.

ارزش معاملات اما نتوانست روند صعودی خود در روزهای اخیر را ادامه دهد و با کاهش نسبت به روز گذشته به رقم 4 هزار و 528 میلیارد رسید. این نکته در کنار خروج 293 میلیارد پول حقیقی‌ها از بازار سرمایه، سیگنال مثبتی برای بازار در نظر گرفته نمی‌شود. چرا که افزایش ارزش معاملات همراه با مثبت شدن جریان ورود و خروج پول ‌حقیقی به بازار دو فاکتور مهم برای ارزیابی قدرت تغییر روند ارزیابی می‌شود.

نقشه بازار امروز از 391 نماد مثبت و 246 نماد با رنگ سرخ تشکیل شد. مجموع ارزش صف خریدهای بازار امروز رقم 409 میلیاردی را نشان می‌دهد و از سوی مقابل مجموع ارزش صفوف فروش در تالار شیشه‌ای 71 میلیارد بود. برترین صف‌های خرید نیز به ترتیب به نمادهای شتران، خبنیان، غبشهر، خاور و تلیسه اختصاص یافت.

بیشترین ارزش معاملات امروز به نمادهای خگستر، شتران، خودرو، فملی، شپنا و شبندر اختصاص یافت. در سوی دیگر بازار نمادهای فارس، فولاد، فملی، میدکو، کگل، مارون و پارسان نیز بیشترین ارزش بازار را به خود اختصاص دادند.

حرکت بورس به موازات بازار ارز

با آرام شدن نسبی بازار نرخ ارز پس از جهش‌های تند و تیز هفته‌های گذشته، بورس تهران هم شرایط متعادلی را سپری می‌کند. این در حالی است که حتی با رشد اخیر همچنان عقب ماندگی بسیاری نسبت به بازارهای موازی از جمله بازار ارز دارد.

گره زدن شرایط بازار سهام به وضعیت نرخ ارز اتفاق مثبتی ارزیابی نمی‌شود. انتظار سهامداران کاهش فاصله بین دو نرخ دلار آزاد و دلار نیما از سمت بانک مرکزی و همچنین تداوم حمایت‌ها طبق جلسات برگزار شده تا پایداری شرایط است.

از جمله مهم‌ترین اقدامات در راستای این حمایت را می‌توان محدودیت در نظر گرفتن برای فروش از سمت حقوقی‌ها و به طور مشخص صندوق تثبیت و سایر صندوق‌های اینچنینی که با در اختیار داشتن حجم بالای سهام می‌توانند تاثیرمستقیم بر قیمت اعمال کنند و در صورت اقدام به فروش گسترده، قطعا بازار به سمت نزول بیشتر گام برمی‌دارد.

شاخص کل همچنان در روند صعودی

شاخص کل همچنان در روند صعودی

شاخص کل بازار بورس تهران امروز با رشد ۱۱ هزار ۴۲۶ واحد به سطح یک میلیون ۴۲۶ هزار ۹۵ واحد رسید و شاخص کل هم وزن با رشد چهار هزار ۷۳۹ واحد در سطح ۴۰۱ هزار ۹۰۷ واحد قرار گرفت.

به گزارش خبرنگار ایمنا، بازار امروز توانست رشد ۱۱ هزار واحدی را تجربه کند، با این رشد به محدوده یک میلیون ۴۲۶ هزار واحد رسید و از سد مقاومت یک میلیون تقاضا در بازار سهام صعودی شد ۴۲۰ هزار واحد نیز عبور کرد، پیش بینی‌ها حاکی از تداوم روند صعودی تا تا سطح یک میلیون ۴۷۲ هزار واحد بوده است.

ارزش معاملات نیز همچنان وضعیت مطلوبی دارد و در محدوده پنج هزار میلیارد تومان در بازار بورس قرار گرفته است، حجم معاملات نیز در سطح هشت میلیارد برگه سهم است که گواه تداوم روند صعودی می‌باشد، در بازار بورس امروز نمادهای فملی، کچاد، فولاد، شتران، تاپیکو، حکشتی و پارسان بیشترین تأثیر مثبت را گذاشته است در بازار فرابورس نیز نمادهای آریا، فغدیر ، غصینو، فزر ، زاگرس، اتکای و شپویا بیشترین تأثیر مثبت را گذاشتند.

بازار بورس و فرابورس چه تغییراتی کرد؟

شاخص کل بازار بورس تهران امروز با رشد ۱۱ هزار ۴۲۶ واحد به سطح یک میلیون ۴۲۶ هزار ۹۵ واحد رسید و شاخص کل هم وزن با رشد چهار هزار ۷۳۹ واحد در سطح ۴۰۱ هزار ۹۰۷ واحد قرار گرفت.

تعداد نمادهای مثبت بازار بورس: ۲۵۹

تعداد نمادهای منفی بازار بورس: ۱۳۷

شاخص کل فرابورس هم امروز با رشد ۱۱۹ واحدی به سطح ۱۸ هزار ۵۴۱ واحد رسید.

تعداد نمادهای مثبت بازار فرابورس: ۲۱۷

تعداد نمادهای منفی بازار فرابورس: ۷۱

ارزش و حجم معاملات

ارزش معاملات: بازار بورس و فرابورس به ۵۰ هزار ۵۷۳ و ۶۰ هزار ۱۱۲ میلیارد ریال بود.

حجم معاملات: بازار بورس و فرابورس به ترتیب هفت میلیارد ۹۵۲ و چهار میلیارد ۲۶۹ میلیون برگه سهم بود.

بیشترین ارزش معامله

بیشترین حجم معامله

بیشترین افزایش قیمت

بیشترین کاهش قیمت

وضعیت تکنیکالی شاخص کل

حمایت: یک میلیون ۴۰۰ هزار واحد

مقاومت: یک میلیون ۴۷۲ هزار واحد

تحلیل: پیش بینی‌ها حاکی از تداوم روند صعودی تا محدوده یک میلیون ۴۷۲ هزار واحد می‌باشد.

اخبار مهم

سهام یار

تمامی اشخاص حقیقی (با لحاظ کدهای سبدگردانی اشخاص حقیقی) که ارزش سبد پایه آنها در تاریخ ۱۴۰۱/۰۸/۰۴ کمتر از یک میلیارد ریال باشد، واجد شرایط خرید اوراق «سهام‌یار» بوده و می‌توانند نسبت به خرید این اوراق اقدام کنند.

سرمایه‌گذارانی که واجد شرایط خرید اوراق «سهام‌یار» بوده و تمایل به استفاده از این اوراق دارند، باید در دوره عرضه نسبت به خرید تنها یک ورقه از اوراق مذکور اقدام کنند.

احتمال افزایش نرخ خوراک پتروشیمی‌ها

احمد مهدوی، دبیر کل انجمن صنفی کارفرمایان صنعت پتروشیمی در جواب به سوالی که آیا احتمال افزایش سقف نرخ خوراک پتروشیمی‌ها به متر مکعبی ۱۰ هزار تومان منتفی شده است، اظهار کرد: بله؛ این موضوع منتفی است و قرار شده که تعیین نرخ خوراک مبنای یک فرمول باشد. اکنون فرمول نرخ خوراک در قانون، خوب است اما باید آئین‌نامه آن نوشته شود، در فرمول باید هاب اروپا حذف شود و بحث رقابت پذیری محصول را هم مد نظر قرار بدهند.

وی گفت: در موضوع قیمت خوراک ما با یک عدد مشخص موافق نیستیم و نمی‌خواهم که بگوییم چند، چرا که هدف باید یک فرمول شناور باشد و در تمام برهه‌های زمانی نیز پاسخگو.

دبیر کل انجمن صنفی کارفرمایان صنعت پتروشیمی در پاسخ به این سوال که اگر هاب اروپا را حذف کنند تقاضا در بازار سهام صعودی شد با این فرمول در بودجه، فکر می‌کنید حدوداً نرخ خوراک چقدر باشد؟ گفت: اگر هاب اروپا را حذف کنند و نرخ‌های داخل را در نظر بگیرند، (البته مصرف داخل شامل بخش صادرات، یعنی صادرات به عراق و ترکیه هم بر قیمت خوراک تأثیر دارد)، این قیمت در حدود ۱۴ تا ۱۵ سنت است.

به گفته مهدوی، همین الان هم اصلاً فرمول اجرا نمی‌شود، سال گذشته دولت سقف خوراک را با عوارض ۵,۷۰۰ تومان لحاظ کرده است که طبق فرمول بودجه نبوده است.

وی در خصوص جلسه روز چهارشنبه انجمن با وزارت نفت گفت: در این جلسه ما حرف‌های خود را زدیم تقاضا در بازار سهام صعودی شد و دستور پیگیری از سوی وزارت نفت داده شده که با معاونت‌های مختلف این مسائل مطرح شود که انشاالله به نتیجه برسیم. در مورد یوتیلیتی‌ها هم مطرح شد که باید قیمت گاز و برق مناسب شود، چرا که نیروگاه‌ها به برخی شرکت‌ها برق رایگان می‌دهند در حالی که به پتروشیمی‌های ما تقاضا در بازار سهام صعودی شد با قیمت‌های بالایی ارائه داده می‌شود.

کاهش نرخ سود بین بانکی

نرخ سود بین بانکی با ۰.۰۲ درصد کاهش به ۲۰.۸۶ درصد رسید. نرخ بهره در دو هفته اخیر افت داشته است.

افزایش قیمت کالاها در بازار آتی چین

سه عامل به رشد قیمت‌ها در دو هفته اخیر در بازارهای چین کمک کرده است. مقامات ارشد چین اعلام کردند که برای احیای اقتصاد، در رابطه با کووید ملایم‌تر برخورد خواهند کرد. در پایان سال وام‌های مربوط به مسکن و زیرساخت وضعیت بهتری پیدا خواهد کرد و تضعیف دلار آمریکا که بعد از انتشار داده‌های تورمی آمریکا تشدید شد. با توجه به فضای مثبت اقتصادی، هر دو بازار سهام و کامودیتی‌ها با استقبال همراه شدند. بازارهای صادراتی چین نیز گرم بود و کارخانه‌ها و بازرگانان با توجه به قیمت فولاد و کاهش ارزش دلار در عرضه مردد بودند.

هفته پرنوسان برای بازارهای جهانی

بازارهای جهانی روند حرکتی که در هفته منتهی به چهارم نوامبر آغاز کرده بودند را ادامه دادند. مهم‌ترین رویداد هفته گذشته انتشار داده‌های تورمی اقتصاد آمریکا بود که با انتظارات بازار متفاوت بود و تضعیف دلار آمریکا و رشد قیمت کامودیتی ها را به همراه داشت.

نرخ تورم سالانه آمریکا در حالی که انتظار می‌رفت از ۸.۲ درصد در ماه گذشته به ۸.۱ درصد کاهش پیدا کند به ۷.۷ درصد رسید. نرخ تورم ماهانه نیز کمتر از انتظارات بازار منتشر شد و به ۰.۴ درصد رسید. بازار انتظار دارد با توجه به کاهش تورم سرعت افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو کاهش پیدا کند.

در واکنش به این داده‌های شاخص دلار با افت قابل توجه بیش از چهار درصدی مواجه شد و به ۱۰۶ واحد رسید. شاخص دلار بزرگترین کاهش یک روزه خود از سال ۲۰۰۹ تاکنون را ثبت کرد. بازارهای سهام آمریکا بخشی از افت خود را جبران کردند.

در چند دهه اخیر این بهترین واکنش بازار سهام آمریکا به داده‌های تورمی بوده است. شاخص سهام آسیا و اقیانوسیه نیز بزرگترین جهش صعودی خود را از ماه مارس در واکنش به کاهش محدودیت‌های کرونایی در چین، ثبت کردند.

تقاضا برای فلزات گرانبها نیز افزایش پیدا کرد به طوری که قیمت طلا تا محدوده ۱,۷۷۰ دلار بالا رفت. در بازار اوراق قرضه نیز تقاضا برای اوراق قرضه افزایش پیدا کرد. عامل دیگری که در هفته گذشته از قیمت کامودیتی‌ها حمایت کرد خبر کاهش محدودیت‌های کرونایی در چین بوده است. قیمت نفت در واکنش به این خبر افزایش پیدا کرد.

امیدواری کارشناسان به تداوم ثبات و رونق در بورس

روزنامه اقتصادی اصلاح‌طلب، نوسانات چند وقت اخیر بورس و رشد شاخص ظرف چند روز گذشته را از میان برخی کارشناسان اقتصادی به نظرسنجی گذاشت.

به گزارش مشرق ، روزنامه کیهان در ستون اخبار ویژه خود نوشت: کارشناسان در گفت‌وگو با روزنامه دنیای اقتصاد، ارزیابی و پیش‌بینی خود را از روند تحولات بازار بورس عنوان کرده‌اند؛ از جمله:- تداوم رشد در صنایع صادراتی؛ بازار سرمایه در هفته‌هـای اخیـر و پس از رشـد قابل توجـه نرخ بهره تـا مـحـدوده ۳۰ درصـد و گزارش‌های نسبتاً ضعیف شـرکت‌ها بـرای تابستان ۱۴۰۱‌، شـاهد کاهـش شـاخص بـه محـدوده 1/2 میلیـون واحـد بود، اما شاهد برنامه حمایتی سازمان بورس از طریق بسته ۱۰‌بندی بودیم که همزمان تقاضا در بازار سهام صعودی شد با رویدادهای دیگری‌، منجر به رشد بازار در میانه‌های آبان شد؛ از جمله مصوبات بسته ۱۰‌بندی برای سرمایه‌گذاران خرد، بیمه سهام پرتفوی زیر صدمیلیون تومان بود که در حال اجرایی شدن است و البته برای سرمایه‌گذاران و فعالان بزرگ بازار، برنامه تزریق ۵ تا ۱۰ هزار میلیاردتومان به صندوق توسعه بازار و صندوق تثبیت و شروع خرید سهام توسط این دو صندوق‌، عاملی موثر در جهت رشد بازار بوده است.

در کنار این موضوع‌، در رویدادی بی‌سابقه که حاکی از ارزندگی بازار و تغییر رویکرد و رویه سرمایه‌گذاری در صندوق توسعه ملی اسـت‌، این صندوق از وام‌دهی صرف خارج و به صورت مستقیم اقدام به ســـرمایه‌گذاری در بورس کرده است.

با این شرایط به نظر می‌رسد باید شاهد رشد در صنایع صادراتی باشیم. بازی برد - برد دولت و سرمایه‌گذاران؛ استقبال سرمایه‌گذاران از این بازار به رونق آن منجر می‌شود و محلی را برای تامین مالی غیرتورمی دولت از منابع بازارســـرمایه از طریق عرضه سهام شرکت‌های دولتی یا فروش اوراق خزانه‌، فراهم می‌کند. به طور مشابه‌، استراتژی حمایت دولت از بورس‌، نظیر آنچه در بسته ۱۰ گانه اخیر حمایت از بازار به صورت تزریق نقدینگی به این بازار، کنترل نرخ سود بانکی‌، خرید سهام توسط صندوق‌های حاکمیتی و مانند آن پیش‌بینی شده با خلق ســــرمایه اجتماعی ناشی از فراهم آوردن قابلیت اعتماد در بازار به استقبال سرمایه‌گذاران بخش خصوصی منتهی می‌شود. انتخاب استراتژی همکاری توسط دولت و سرمایه‌گذاران می‌تواند به خلق بازی برد- برد در این بازار و انتفاع همه طرفین بازیگران بازار سرمایه و در نهایت مهار نقدینگی سرگردان از بازار دارایی‌های بادوام و تثبیت شاخص‌های اقتصادی منجر شود.

- بازار سرمایه تشنه حمایت مستمر و اصولی؛ شرایط کلی بازار در این روزها از این قرار است که قیمت سهم که در واقع یکی از انگیزه‌های خرید یا رشد بازار می‌تواند باشد، بسیار ارزنده است.

همچنین قیمت‌ها بسیار پایین است و اگر بخواهیم با توجه به قیمت‌های تقاضا در بازار سهام صعودی شد تاریخی سهم‌های موجود درباره خرید یا عدم خرید آنها قضاوت کنیم‌، به نظرم وقت خرید خیلی از سهم‌ها است و قیمت‌ها کاملا توجیه‌پذیر است.

بسته ۱۰‌بندی که از طرف سازمان بورس جدیدا اعلام شده‌، طبیعتا خوب و مثبت بوده و اثرگذار است؛ ولی ادامه و استمرار آن خیلی اهمیت دارد. اگر برای مدت کوتاه باشد، اثر آن نیز فقط برای کوتاه مدت خواهد بود. همچنین سرمایه‌گذار باید به این اطمینان برسد که از بازار حمایت می‌شود.

عملکرد قابل قبول شرکت‌ها؛ سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه قـبـل از هـر چـیـزی نیـاز بـه آرامـش و ثبـات دارد. مدت هـا بـود کـه بـورس بـا منفی هـای پی تقاضا در بازار سهام صعودی شد در پـی باعـث از بین رفتـن اعتماد شـده بـود و باوجـود آنکه قیمـت عمـده سهام شرکتها نسـبت بـه ارزش ذاتـی فاصله گرفته بـود؛ ولی در مقابـل اخبار منفـی بیش از واقع واکنش نشـان می‌داد و از اخبار مثبت منتشرشـده مرتبط به سادگی می‌گذشـت و همین امر باعث منفی شدن بیشتر بازار شده بود.

در همین راستا سرمایه‌گذاران برای جلوگیری از زیان بیشتر، عجله بیشتری برای فروش داشتند و افراد خبره بازار نیز از فرصت استفاده می‌کردند و برای سود بیشتر، خرید سهام خود را به تعویق می‌انداختند. بنابراین آنچه شاهد آن بودیم‌، منفی شدن بازار و ارزش معاملات پایین بود. بازار نیاز به تغییر در جهت تفکر و تعمق داشـت و به نظر می‌رسد که بسـته ده گانه و اطمینان حاکمیت به سرمایه‌گذاران حقیقی که ارزش پرتفوی سهام پذیرفته شده آنها در بورس و فرابورس کمتر از ۱۰۰ میلیون تومان است به برخورداری از سود ۲۰ درصدی در صورت نگهداری در کنار سایر تصمیمات‌، تغییر رویکرد در بازار سرمایه را به دنبال داشت.

از طرفی این تصمیمات سـمت عرضه را تضعیف کرد و از طرف دیگر افزایش نرخ ارز و عملکرد ارائه شده توسط شرکت‌ها که حاکی از بهبود نسبی آنها بود باعث افزایش تقاضا شد و سبزپوشی بازار و افزایش ارزش معاملات را در پی داشت.

بیم و امید در بازار سرمایه

بورس پس از هفته‌ها ریزش دوباره به مدار صعود برگشته است. سازمان بورس چندی پیش برای آنکه سد خروج بی‌وقفه سرمایه از تالار سعادت‌آباد شود، بسته‌ای ۱۰ بندی برای حمایت از سهامداران تدارک دید که همین مسئله موجب صعودی‌شدن شاخص کل شد اما با وجود این، همچنان خروج سرمایه از بازار ادامه دارد و کارشناسان بورس می‌گویند که بازگرداندن اعتماد سهامداران بسیار دشوار شده است.

بیم و امید در بازار سرمایه

شرق: بورس پس از هفته‌ها ریزش دوباره به مدار صعود برگشته است. سازمان بورس چندی پیش برای آنکه سد خروج بی‌وقفه سرمایه از تالار سعادت‌آباد شود، بسته‌ای ۱۰ بندی برای حمایت از سهامداران تدارک دید که همین مسئله موجب صعودی‌شدن شاخص کل شد اما با وجود این، همچنان خروج سرمایه از بازار ادامه دارد و کارشناسان بورس می‌گویند که بازگرداندن اعتماد سهامداران بسیار دشوار شده است.

بورس ایران آبان ماه را مطابق روزهای پیش از آن نزولی شروع کرد و در پایان هفته اول این ماه با ریزش ۲۶ هزار واحدی سهام‌داران را شوکه کرد. در هفته اول آبان شاخص کل بورس از ارتفاع یک میلیون و ۳۱۰ هزار واحد به زیر کشیده شد و تا یک میلیون و ۲۴۱ هزار واحد سقوط کرد و افت ۵.۲ درصدی را به ثبت رساند.

سقوط بورس و تشدید خروج نقدینگی از بازار سرمایه دولت را وارد عمل کرد تا با حمایت‌های قابل توجه از بورس مانع از خروج بیشتر نقدینگی از تالار سعادت‌آباد شود. در هفتم آبان امسال و پس از ریزش مکرر شاخص‌های بازار سهام، سازمان بورس اعلام کرد که یک بسته ۱۰ بندی برای حمایت از سهام‌داران آماده کرده که مصوباتی از جمله بیمه‌شدن اصل و سود سهام‌داران در یک سال آینده در نظر گرفته است تا سد خروج نقدینگی از بازار شود.

بر مبنای این بسته حمایتی، سهام حاضر در پورتفوی اشخاص حقیقی تا سقف ۱۰۰ میلیون تومان برای هر نفر و از طریق تقاضا در بازار سهام صعودی شد انتشار عمومی اوراق تبعی و خرید توسط سرمایه‌گذاران بیمه می‌شود.

سررسید اعمال این اوراق یک‌ساله بوده و مبلغ تعهد خرید ۲۰ درصد بالاتر از ارزش ترکیب سبد افراد در آخرین روز معاملاتی چهار‌شنبه‌ چهارم آبان ۱۴۰۱ است‌.همچنین اوراق اختیار تبعی فروش روی سهام موجود در صندوق‌های درآمد ثابت تا سقف ۴۰ هزار میلیارد تومان منتشر می‌شود که اصل ارزش سبد سهام در ابتدای دوره را تضمین می‌کند. همچنین تزریق منابع جدید توسط صندوق‌های حاکمیتی برای خرید سهام در بازار سرمایه، واریز نقدینگی به صندوق تثبیت به مبلغ حدود پنج هزار میلیارد تومان و نظارت بر فعالیت حقوقی‌ها و حمایت آنها از سهام‌داران تحت مدیریت خود و توقف فروش تا زمان ثبات بازار از جمله بندهای دیگری است که در این بسته حمایتی در نظر گرفته شده است.

به جز این، به اقدامات حمایتی دیگری از جمله خرید سهام و انتشار اوراق تبعی حمایتی، مدیریت نرخ سود بانکی، افزایش سپرده‌گذاری مستقیم سازمان بورس نزد صندوق تثبیت، محدودکردن بخش فروش بازارگردان‌ها و توقف پذیره‌نویسی اوراق بهادار و عرضه‌های اولیه تا زمان بازگشت ثبات به بازار سرمایه از دیگر مواردی است که در بسته حمایتی سازمان بورس به آن اشاره شده است.

این بسته حمایتی سرانجام توانست هفته گذشته بازار سرمایه را به مدار صعود برگرداند و با وجود آنکه توانست شاخص کل را تا کانال یک میلیون و ۲۸۳ هزار واحد بالا بکشد اما باز هم خروج سرمایه از تالار سعادت‌آباد ادامه داشت. به طوری که هفته پیش حدود هزار میلیارد تومان از بازار سرمایه ایران خارج شد.

با شروع هفته سوم آبان‌ماه صعود شاخص بورس ادامه‌دار شد و دیروز شاخص کل بورس تهران با ۱۶ هزار و ۳۵۱ واحد افزایش، در ارتفاع یک میلیون و ۳۴۴ هزار واحدی قرار گرفت.

با این حال سهام‌داران مارگزیده! همچنان به آینده بورس با دیده تردید نگاه می‌کنند. در این زمینه کارشناسان بازار سرمایه می‌گویند که صعودی‌شدن دوباره بورس خودجوش نبوده و به واسطه حمایت‌های قابل توجه سازمان بورس بوده است. آنها می‌گویند که این حمایت‌ها تنها به عنوان یک جرقه و محرک کوتاه‌مدت عمل می‌کند و در صورتی که شاهد بازگشت نقدینگی و افزایش تقاضا به بورس نباشیم، احتمالا اثر این حمایت‌ها به زودی از بین خواهد رفت و دوباره بورس به روند نزولی برمی‌گردد.

سهام‌داران همچنان بی‌اعتماد هستند

مصطفی صفاری، تحلیلگر بازار سرمایه درباره چشم‌انداز بورس و تداوم روند صعودی آن به «شرق» می‌گوید که تداوم صعود بورس به چند عامل بستگی دارد؛ اول اینکه باید دید دولت در بودجه‌ای که آذر ماه به مجلس می‌برد، چقدر فشار بر منابع شرکت‌های دولتی و صندوق‌های بازنشستگی تحمیل کرده است؟ دوم اینکه وضعیت نرخ بهره بانکی چه می‌شود و دولت برای آن چه تصمیمی می‌گیرد؟ و سوم وضعیت بازار طلا و ارز و آینده آن چگونه خواهد بود؟ اینکه دولت می‌تواند این بازارها را مهار کند و جذابیت را به بورس برگرداند یا نه؟!

این کارشناس تأکید می‌کند که فعلا به نظر نمی‌رسد اعتماد سهام‌داران به بازار سرمایه برگشته باشد و حتی دیروز هم با وجود صعود ۱۶ هزار واحدی شاخص کل بورس، خروج سرمایه ادامه داشته است.

چشم‌انداز بازار مثبت است

حمید پهلوان، دیگر کارشناس بازار سرمایه هم به وب‌سایت فردای اقتصاد گفته است که بسیاری از نمادهای بازار در سطح ارزنده‌ای قرار دارند و با توجه به دو محرک بازگشت بازارهای جهانی به مدار صعود و افزایش قیمت دلار چشم‌انداز مثبتی در انتظار بورس تهران است.

این کارشناس می‌گوید: همچنان نگرانی‌هایی درباره بازار سرمایه وجود دارد و همین موضوع مانع و ابهام بزرگی در تداوم روند صعودی فعلی بورس تهران است. قیمت‌گذاری دستوری مهم‌ترین موضوعی است که چشم‌انداز بازار سهام را تحت تأثیر منفی قرار داده است؛ هرچند قول‌هایی از سوی سیاست‌گذار اقتصادی برای رفع این موانع مهم داده شده اما تاکنون، با مشاهده اقدامات عملی از سوی سرمایه‌گذاران، جسارت کافی در سمت تقاضا ایجاد نخواهد شد.

او تأکید می‌کند: از موارد دیگری که بر بازار سرمایه سایه افکنده ابهامات در مباحث سیاسی و اجتماعی و برجام از یک سو و سیاست‌های مبهم بانک مرکزی در قبال نرخ بهره از سوی دیگر است؛ البته نباید از افزایش اختلاف دلار نیما و آزاد به عنوان عامل مهم در واکنش بورس به افزایش نرخ دلار چشم‌پوشی کرد و کاهش نرخ دلار فردوسی با توجه به شرایط حاکم بر جامعه دور از انتظار است. با افزایش شکاف قیمتی دلار نیما و دلار فردوسی، مسئله ارز ۴۲۰۰ تومانی در بازار سهام تکرار خواهد شد چراکه در این صورت هزینه‌ شرکت‌های بورسی با نرخ دلار آزاد افزایشی بوده اما درآمدها براساس دلار نیما خواهد بود که نتیجه‌ای جز تحت فشار قرارگرفتن سودآوری صنایع نخواهد داشت.

سهام‌داران احتیاط کنند

معین شفیعی، دیگر کارشناس بازار سرمایه هم به ایرنا گفته که با توجه به اینکه اکنون قیمت سهام در بازار به نقطه ارزندگی رسیده است، به نظر می‌رسد ترجیح عمده سرمایه‌گذارانی که بین سرمایه‌گذاری در سهام، بانک و اوراق درآمد ثابت مانده‌اند، خرید سهام باشد.

او بسته حمایتی ۱۰ بندی را اقدام مثبتی ارزیابی کرده و گفته است که مهم‌ترین بند این بسته حمایتی، بیمه سبد سهام پرتفوی ۱۰۰ میلیونی سرمایه‌گذاران با تضمین سود ۲۰ درصدی توسط دولت است.

او توضیح داده است: در حال حاضر برای سرمایه‌گذاران خرد با توجه به تضمین سود ۲۰ درصدی در بازار سهام، دو راه وجود دارد، در ابتدا باید یا سرمایه‌های خود را بدون ریسک در سپرده‌های بانک یا اوراق با درآمد ثابت سرمایه‌گذاری کنند یا اینکه سهام بخرند و آن را بیمه کنند که با توجه به ارزندگی سهام بسیاری از شرکت‌ها در پی کاهش‌های اخیر، به نظر می‌رسد ترجیح عمده سرمایه‌گذاران، خرید سهام و سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه باشد.

با تمام این اوصاف اغلب کارشناسان بازار سرمایه توصیه می‌کنند که سهام‌داران همچنان برای معاملات خود احتیاط به خرج دهند، چراکه بازگشت بازار سهام به روند صعودی تنها با حمایت ممکن نیست و مسئله اصلی این روزهای بورس کمبود نقدینگی است. به بیان دیگر،‌ تشدید ریسک‌های سیستماتیک بازار سهام به حدی رسیده است که فعلا پول وارد بورس نمی‌شود؛ بنابراین به نظر می‌رسد تا زمانی که اعتماد نسبی به بورس برنگردد، نباید انتظار داشت که بازار سهام این روند صعودی را در هفته‌های آینده ادامه دهد.

انتظار داریم روند صعودی بازار سهام آغاز شده باشد

انتظار داریم روند صعودی بازار سهام آغاز شده باشد

یک تحلیلگر بازار سرمایه گفت: با توجه به افت قیمت طلا و دلار، انتظار داریم روند صعودی بازار سهام آغاز شده باشد.

محمد ماهیدشتی در گفت و گو با خبرنگار خبرگزاری دانشجویان ایران(ایسنا)منطقه کرمانشاه، در تحلیلش از بازار سرمایه و نوسانات این بازار در ماه‌های اخیر، با اشتباه دانستن مرتبط کردن افت شاخص بازار سرمایه با کاهش قیمت نفت، اظهار کرد: شاخص کل بورس تهران از 18 مرداد 1391 که معادل 23 هزار و 767 واحد بود تا 16 دی 1392 که بالاترین رقم یعنی 89 هزار و 723واحد را تجربه کرد در روند صعودی بود. بدین ترتیب شاخص قیمت و بازده نقدی در مدت 17 ماه 278 درصد رشد کرد و 3.78 برابر شد. این در حالی بود که قیمت هر بشکه نفت خام در این مدت از 92 دلار و 84 سنت به 94 دلار و 60 سنت رسید، یعنی نفت خام کمتر از 2 درصد افزایش یافت.


وی افزود: در روند نزولی شاخص نیز که تا 4 بهمن 1393 ادامه داشت و شاخص کل به 64 هزار و 784 واحد رسید و نزدیک 28 درصد افت کرد، اولاً هر بشکه نفت خام به 44 دلار و 36 سنت رسید و بیش از 53 درصد کاهش یافت، دوماً نزول قیمت نفت بیش ازشش ماه پس از سقوط بورس تهران اتفاق افتاد. بنابراین کاهش قیمت جهانی نفت به سه دلیل نمی‌تواند دلیل سقوط بورس تهران باشد: اولاً اینکه در این صورت باید علت رشد بورس تهران نیز افزایش قیمت جهانی نفت می‌بود، حال آن که در زمان رشد بورس تهران، افزایش قیمت نفت به نسبت خیلی ناچیز بوده است. دوماً کاهش قیمت نفت خیلی بعدتر از سقوط بورس تهران رخ داده است، سوماً درصد تغییرات این دو شاخص تناسبی با یکدیگر ندارند. بنابراین باید به دنبال علت اصلی افزایش شاخص کل بورس تهران بود.


ماهیدشتی تصریح کرد: رشد 4 برابری قیمت تنها شامل بازار سهام نبود، بلکه پیش از آن ابتدا بازار طلای 18 عیار داخلی از هر گرم حدوداً 33 هزار تومان به هر گرم 153 هزار تومان رسید. قیمت دلار نیز از حدود هزار تومان به 3940 تومان رسید. قیمت مسکن نیز از این قاعده مستثنا نبود، بنابراین بورس نیز دنباله‌روی سایر بازارها بود.


وی ادامه داد: براساس آمارهای رسمی بانک مرکزی حجم پول از حدود 68 هزار میلیارد تومان در سال 1383 به حدود 300 هزار میلیارد تومان در سال 1389 رسید. بنابراین این ضرب‌المثل معروف اقتصادی یعنی "همیشه پای پول در میان است" در اقتصاد ایران مصداق پیدا کرده است. پس اولین دلیل شکل‌‌گیری حباب قیمتی در تمام بازارهای دارایی، اجرای سیاست‌های پولی انبساطی بیش از ظرفیت تولیدی داخلی است. به نحویکه مجموع رشد تولید ناخالص داخلی ایران در این بازه‌ زمانی حدود 31 درصد بوده، اما رشد نقدینگی 429 درصد است، پس طبیعی است که مابه‌التفاوت این رشد نقدینگی به رشد قیمت‌ها تبدیل می‌شود.


وی گفت: دومین اشکالی که در بازار سهام وجود داشت این بود که مسئولان دولتی از طریق رسانه‌های ملی و عمومی از مردم دعوت کردند که در بازار سهام سرمایه‌گذاری کنند. بر اساس تجربه و تئوری‌های علمی مردم خودشان به این بازار می‌آمدند و قیمت‌ها رشد می‌کرد، اما این سؤال وجود دارد که مسئولان دولتی چرا درباره‌ی بازار طلا، دلار و ملک این کار را نکردند؟ مسئولان یا از حبابی بودن بازار سهام اطلاع نداشتند که نقص دانش آن‌ها را نشان می‌دهد، یا آن که دانسته در هیجانی شدن این بازار مشارکت کردند که در اینجا قصد آن‌ها از دعوت مردم به بازار سهام مورد سؤال است.

این کارشناس مسائل اقتصادی تصریح کرد: 10 درصد ارزش کل بازار سرمایه‌ ایران تحت مالکیت هلدینگ تأمین اجتماعی(شستا) است که یک شرکت سهامی خاص است و بازیگران بزرگ دیگری مانند سازمان تأمین اجتماعی نیروهای مسلح دارد. به عنوان مثال در فروردین سال 1389 خبر واگذاری سهام شش نیروگاه و شرکت پتروشیمی به ساتا در مقابل بدهی‌های دولت منتشر شد. بر اساس آن مصوبه سازمان خصوصی‌سازی مجاز شده بود به وکالت از ساتا سهام آن شرکت‌ها را عرضه کند، اما ساتا برای رسیدن قیمت سهام این شرکت‌ها به "ارزش واقعی" با فروش این سهم‌ها در آن مقطع زمانی مخالفت کرد.


وی گفت: سومین اشکال تصمیمات ناگهانی مجلس شورای اسلامی در افزایش نرخ خوراک پتروشیمی‌ها و افزایش نرخ بهره‌ی مالکانه شرکت‌های معدنی بود. بازار وقتی دچار حباب می‌شود، منتظر یک بهانه برای ترکیدن است و این بهانه را مجلس به خوبی به دست بازار داد. بازار سهام، یک بازار با سررسید نامحدود است و تغییر ناگهانی مقررات منجر به نوسان شدید در آن می‌شود.


ماهیدشتی افزود: مشکل چهارم به سیستم بانکی با سود علی‌الحساب ثابت برمی‌گردد. در حالیکه یک سرمایه‌گذار بانکی اصل سرمایه‌اش تغییر نمی‌کند و در واقع ریسکی را نمی‌پذیرد، نسبت P/E سرمایه‌گذاری او 5 است، یعنی حدود 20 درصد سود سالانه دریافت می‌کند. این در حالیست که نسبت P/E سرمایه‌گذاری با ریسک و مولد برای برخی سهام‌های بورسی به زیر 4 رسیده است. یعنی نرخ سود بانکی بسیار بالا است. در حالی که تمام بازارها حداقل 40 درصد از رشد خود را بازگشت کرده‌اند و رشد اقصادی در حد مطلوبی نیست، نرخ بهره‌ی رسمی و سود بانکی همچنان بالا و ثابت است. بنابراین چگونه می‌توان انتظار افزایش سرمایه‌گذاری، رونق اقتصادی و توسعه‌ی بازار سرمایه را داشت؟


این مدرس دانشگاه اشکال پنجم را مربوط به سازوکار بازار سهام دانست و گفت: در بازارهای مالی از دو مکانیزم حد مجاز نوسان یا توقف معاملات برای تزریق اطلاعات جدید به بازار استفاده می‌شود. این در حالی است که از هر دو مکانیزم به طور همزمان در بازار سهام ایران استفاده می‌شود. گذشته از این که استانداردی برای مدت توقف نماد وجود ندارد، حد مجاز نوسان به صراحت نظام عرضه و تقاضا و کشف قیمت آزادانه را مختل می‌کند. در روند نزولی به نفع فروشندگان و به ضرر خریداران عمل می‌کند و در روند صعودی بالعکس.

ماهیدشتی گفت: مسأله‌ بعدی عدم دسترسی سهامداران به اطلاعات مربوط به عمق بازار است، این در حالی است که کارگزاری‌ها به این اطلاعات دسترسی دارند. اگر افراد بدانند تمام سهامی که در قیمت‌های مختلف در یک لحظه در حال عرضه و تقاضا است چقدر است، قطعاً تصمیمات منطقی‌تری اتخاذ می‌کنند.

وی افزود: نهایتاً شاخص کل رشد بازار را بیش از واقع و افت آن را کمتر از واقع نشان می‌دهد. در واقع شاخص قیمت خالص منتشر نمی‌شود، در حالیکه یک شاخص اقتصادی ضروری است.


وی در ادامه گفت: به طور کلی بازار سهام اگر می‌خواهد بر اساس عرضه و تقاضا قیمت‌ها را تعیین کند باید تمام ویژگی‌های بازار رقابت کامل را داشته باشد. یعنی سهم همه‌ فعالان بازار برابر و در مقابل کل بازار ناچیز باشد، در حالیکه در بازار سهام ایران بازیگران مسلط بسیاری وجود دارند. به علاوه اطلاعات باید متقارن باشد، این در حالی است که علاوه بر اینکه نمی‌توان دسترسی برخی افراد به اطلاعات نهانی شرکت‌ها را رد کرد، اطلاعات مربوط به عمق بازار نیز برای همگان در دسترس نیست. قیمت نیز اجازه‌ تقاضا در بازار سهام صعودی شد تغییر آزادانه را ندارد و این به نقدشوندگی بازار لطمه می‌زند. دولت هم نباید در بازار مداخله کرده و به عنوان مثال از مردم دعوت به سرمایه‌گذاری کند یا کف و سقف بازار را مشخص کند.


ماهیدشتی در خصوص تاثیر مذاکرات بر آینده بازار سرمایه نیز گفت: توافق احتمالی در مذاکرات هسته‌ای یک متغیر بنیادین برای بازار سهام است، بنابراین نمی‌توان بر اساس آن محاسبات تکنیکی انجام داد. البته قطعاً اعلام خبر توافق منجر به ایجاد شوک مثبت در بازار سهام می‌شود. اما می‌دانیم که رشد بازار سهام به خاطر خوش‌بینی‌های سیاسی نبوده، چه آن که در آن زمان، تحریم‌های جدید یکی پس از دیگری برعلیه ایران تصویب می‌شد، اما قیمت سهم‌ها رشد می‌کردند. بنابراین هیجانات مثبت ناشی از توافق هسته‌ای در مدت زمان نه خیلی طولانی تخلیه خواهند شد.

وی افزود: باید در آن زمان دید چه مقدار نقدینگی جدید به بازار تزریق می‌شود. ضمن اینکه تأثیرپذیری سود شرکت‌ها از توافق سیاسی متفاوت است و ممکن است حتی سود برخی شرکت‌ها با توافق سیاسی کم‌تر شود. البته باید دید رفع تحریم‌ها چقدر واقعی و سریع خواهد بود.


این کارشناس مسائل اقتصادی در پیش بینی‌اش از آینده بازار سرمایه، گفت: با توجه به اینکه طلا، ارز، سهام و ملک جانشین یکدیگر هستند و دلار از 3582 تقاضا در بازار سهام صعودی شد تومان در 3 دی 1393 سقوط کرده و هر گرم طلا 18 عیار نیز از 106 هزار و 770 تومان در اول بهمن 1393 افت کرده و شاخص بورس در 64 هزار و 870 واحد در 4 بهمن 1393 حمایت شده، انتظار داریم روند صعودی بازار سهام آغاز شده باشد. ضمن اینکه در بازار ملک نیز تا زمانی که حدود 40درصد از رشد بزرگ اصلاح نشود معتقد به نزول قیمت هستم.

وی در پایان گفت: نباید برخی با مصاحبه‌های غیرعلمی دلایل اصلی سقوط بازار سهام را کتمان کنند، بلکه باید از بحران اخیر درس گرفت و بدانیم که خیلی از مردم ما ضررهای هنگفتی را در این بحران تجربه کردند. البته به نظر می‌رسد از نظر تکنیکی دوره‌ی رکود بازار بورس تهران به پایان رسیده است، هر چند تجربه‌های جهانی از جمله سقوط بازار سهام امریکا در بحران مالی سال 2008 نشان داده که در آن زمان فدرال‌رزرو در چندین مرحله به بازار سهام پول تزریق کرد تا مجدداً اعتماد به بازار برگردد. جا دارد که از سازوکارهایی مانند گسترش اعتبارات در بازار سهام استفاده کرد تا بهبودی و رونق سریع‌تر به دست بیاید، چرا که اگر بازار ثانویه رونق نداشته باشد، نمی‌توان انتظار رونق بازار اولیه و افزایش سرمایه‌ شرکت‌ها و رونق تولید را داشت.



اشتراک گذاری

دیدگاه شما

اولین دیدگاه را شما ارسال نمایید.